黃婷

　　新年的狂喜不足以阻擋寒流的侵襲。2010年第一周，A股市場并沒有出現(xiàn)期待中的春節(jié)行情，上證指數(shù)3300點(diǎn)關(guān)口三攻不破，本周以震蕩下行開出新年第一局。

　　但周五盤后的一則消息扭轉(zhuǎn)了市場人士對下周行情的看法。證監(jiān)會相關(guān)部門負(fù)責(zé)人1月8日表示，國務(wù)院已原則同意開設(shè)融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)業(yè)務(wù)，股指期貨則將在三個月內(nèi)分四步推出。有私募基金人士表示，在該消息的刺激下，下周市場有望走出震蕩格局，向上概率大大增加。

　　四大因素匯成“寒流”

　　A股2010年開盤第一天，滬深兩市指數(shù)在利好的刺激下雙雙高開，但開盤后，整體呈現(xiàn)震蕩回落的態(tài)勢，盤中反彈均告失敗，權(quán)重股成為殺跌的主力，上證指數(shù)下跌1.02%，深成指下跌1.21%。市場翹首企盼的“開門紅”行情以失望收場。隨后，利空消息接踵而至，房地產(chǎn)調(diào)控、央行可能將著手收緊流動性，大盤連續(xù)破位下挫，短期調(diào)整理態(tài)明顯。

　　民族證券分析師徐一釘認(rèn)為，近期市場調(diào)整主要有四方面的因素，一是由于房地產(chǎn)市場的過度繁榮引發(fā)了2009年下半年以來一系列的政策微調(diào)，政策的這些細(xì)微變化無疑將影響投資人對未來的預(yù)期。第二，2009年信貸增量大約為9.5萬億元，如此的資金投放顯然是“不可持續(xù)”的， A股流通市值與儲蓄余額的比值達(dá)到歷史最高值57.88%，居民儲蓄資金對A股的支撐已經(jīng)顯得吃力，未來估值進(jìn)一步提升的空間受限。第三，新股發(fā)行明顯加速，而基金公司目前倉位都相對較高，與快速增加的股票供給相比，短時期內(nèi)資金就略顯不足。第四，場內(nèi)資金參與熱情略顯不足。

　　廣東新價值三期基金經(jīng)理黃云軒則認(rèn)為，從本周的盤面上看，下跌也與年初基金調(diào)倉換股有關(guān)。

　　后市還看融資融券

　　盡管A股本周遭遇寒流侵襲，但周五盤后的一則消息如同寒流過后的一縷春風(fēng)，讓不少投資人看到了市場啟動的希望。

　　其實(shí)早在本周二，市場就集體提前反映了這一利好。周二早上有消息稱，中國證監(jiān)會最早可能在3月份推出股指期貨業(yè)務(wù)，市場預(yù)期，將于本月召開的全國證券期貨監(jiān)管工作會議中將會對融資融券、股指期貨作出初步安排。

　　受此消息刺激，周二券商股全線飆升。其中光大證券封住漲停，太平洋、招商證券、長江證券漲幅均超過5%。當(dāng)天證券期貨板塊全天流入金額高達(dá)20.60億元。

　　但也有市場人士擔(dān)心，一旦該消息落空，相關(guān)板塊會再度回落。但周五來自監(jiān)管層的確切消息讓不少投資人恢復(fù)了信心。

　　“下周市場應(yīng)當(dāng)是向上。”上海睿信投資董事長李振寧在得知該消息之后表示，年初資金比較充足，融資融券推出勢必推動券商、期貨概念股的上漲，帶動市場的投資熱情。再加上宏觀面上，2010年宏觀經(jīng)濟(jì)肯定比2009年好，做多的動力也會更充足。

　　“而且市場在3000~3200點(diǎn)區(qū)間已經(jīng)盤整很長時間，向上突破的概率會很高�！崩钫駥幈硎灸壳暗呐渲弥幸呀�(jīng)重倉券商板塊。

　　恒泰證券則指出，從融資融券受益程度來看，中信證券、光大證券、海通證券三家券商受益程度較大。

　　與此同時，融資融券得到落實(shí)也將為股指期貨的推出作鋪墊，在股指期貨的預(yù)期下，風(fēng)格轉(zhuǎn)換也再度引發(fā)市場熱議。

　　黃云軒表示，已經(jīng)在本周市場調(diào)整中逐漸進(jìn)行倉位微調(diào)，將新能源等的倉位降下來，逢低吸納藍(lán)籌股。