按照在期貨市場上所持的頭寸，股指期貨套期保值又分為賣出套期保值和買入套期保值。賣出套期保值是套期保值者首先賣出期貨合約即賣空，持有空頭頭寸，以保護他在現(xiàn)貨市場中的多頭頭寸（股票投資組合），旨在避免價格下跌的風險，通常為基金、承銷股票的券商等采用。買入套期保值是套期保值者首先買進期貨合約即買多，持有多頭頭寸，以保障其在現(xiàn)貨市場的空頭頭寸，旨在避免價格上漲的風險，通常為資金頭寸較為緊張的機構投資者采用。