期貨私募異軍突起。

　　根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，6月份具有業(yè)績記錄的期貨私募產(chǎn)品共計(jì)246只， 6月份整體收益微跌0.21%，其中，102只產(chǎn)品取得正收益，占比41.46%;109只產(chǎn)品收益為負(fù)，占比44.31%;其余產(chǎn)品沒有交易。

　　在今年絕對收益率排名前十的期貨私募基金中，主觀策略型產(chǎn)品占據(jù)了前四席。

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，雞蛋、菜籽粕、膠合板等農(nóng)林產(chǎn)品上半年機(jī)會驚人，這幾只主觀策略型產(chǎn)品都是抓到其中多次機(jī)遇，并于上半年取得了89.16%-288.7%不等的可觀收益。但對于后市，他們的看法卻發(fā)生了一定分歧。

　　“火箭蛋”助力基本面趨勢取勝

　　今年上半年表現(xiàn)較為亮眼的是瑪雅星海1號產(chǎn)品，2014年3月28日成立的該產(chǎn)品，截至6月30日凈值已達(dá)3.8738，在短短不到三個(gè)月間實(shí)現(xiàn)了翻倍。

　　“我們主要是抓到了雞蛋和膠合板兩個(gè)小品種的機(jī)遇�！爆斞判呛�1號基金經(jīng)理王向洋向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

　　據(jù)王向洋介紹，早在雞蛋和膠合板期貨這兩個(gè)新品種上市之初，他們已開始實(shí)地走訪蛋雞養(yǎng)殖戶和大型養(yǎng)殖場，而在此前他們對禽蛋領(lǐng)域其實(shí)并沒有太多了解。

　　今年1月以來雞蛋期貨成為“火箭蛋”，雖然在5月下旬快速回撤10%，但7月初再度大幅飆升，期價(jià)創(chuàng)下歷史新高，主力1409合約報(bào)價(jià)最高達(dá)5390元/500千克(即每斤5.39元)，按雞蛋期貨去年11月8日上市掛牌4000元/500千克計(jì)算，漲幅高達(dá)34.75%。

　　“我們實(shí)地走訪得知了這一品種的重大機(jī)遇，結(jié)合技術(shù)圖表經(jīng)驗(yàn)，做多雞蛋�！蓖跸蜓蠼榻B。

　　而在膠合板領(lǐng)域，王向洋坦言其在膠合板業(yè)內(nèi)的合作伙伴給了他很大幫助。

　　“膠合板重點(diǎn)在于交割標(biāo)準(zhǔn)，國內(nèi)廠家在該品種上市之初生產(chǎn)出符合交割標(biāo)準(zhǔn)的膠合板，成本會很高，這也就意味著可供交割的現(xiàn)貨并不多，這個(gè)趨勢是很清晰的。”王向洋表示。

　　瑪雅星海一號成立后的第一個(gè)月主要收益來源于雞蛋與膠合板，總盈利額達(dá)到了216.69萬元，最大回撤控制在了9.83%。而在剛剛過去的6月份，瑪雅星海繼續(xù)保持著高速增長，當(dāng)月收益率達(dá)到47.79%。

　　而今年以來實(shí)現(xiàn)114.02%絕對收益的柒福2號，同樣是主觀趨勢策略。

　　“我們上半年的收益不錯(cuò)，主要是抓住了雞蛋、菜籽粕、PTA三個(gè)品種的機(jī)遇�！逼飧�2號基金經(jīng)理葉剛表示，“我們關(guān)注這幾個(gè)品種的原因，在于去年研判大宗商品銅、螺紋鋼、鐵礦石、焦炭等工業(yè)品價(jià)格會受累于經(jīng)濟(jì)形勢下滑，因此刻意避免了這些品種，而將火力集中在農(nóng)產(chǎn)品，特別是容易出現(xiàn)大行情的小品種上。

　　此外，量化對沖產(chǎn)品“康騰量化對沖1號”今年以來亦取得了93.59%的絕對收益。

　　“我們沒有重倉任何一個(gè)品種，從工業(yè)品到農(nóng)產(chǎn)品，從股指期貨到貴金屬，我們都在基本面研究的基礎(chǔ)上使用了較為平衡的量化對沖策略，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健收益�！笨凋v量化對沖1號基金經(jīng)理鄧文杰表示。

　　“我們不會做某個(gè)品種的單邊，一般是幾個(gè)品種之間的套利，會做跨品種跨周期的對沖�！编囄慕鼙硎�。

　　“我認(rèn)為主觀趨勢策略從期貨市場初期開始就是最流行的策略，我們的優(yōu)勢在于可以長期持有，而量化對沖策略在觸發(fā)一定條件時(shí)會‘拿不住’，這大概也是排名前列的產(chǎn)品中，主觀趨勢策略產(chǎn)品較多的原因�！蓖跸蜓笾赋�。

　　下半年觀點(diǎn)分歧

　　“我們認(rèn)為下半年銅會有很大的機(jī)會，因?yàn)槊绹�和歐洲的經(jīng)濟(jì)已開始復(fù)蘇。下半年我們會比較關(guān)注這個(gè)品種�！蓖跸蜓蟊硎尽�

　　而鄧文杰亦坦言，下半年會繼續(xù)看好農(nóng)產(chǎn)品的機(jī)會。

　　但葉剛則認(rèn)為農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格，特別是雞蛋的價(jià)格已有些搖搖欲墜，他更關(guān)注的是股指期貨在下半年的機(jī)遇。

　　“雞蛋這個(gè)品種比較特別，保鮮問題決定了現(xiàn)貨商不可能囤貨，現(xiàn)在雞蛋價(jià)格一度接近5400元/500千克，我認(rèn)為和現(xiàn)貨的差距會比較大，遲早要恢復(fù)到理性的價(jià)格上�！比~剛表示。

　　已在期貨市場搏殺20年的王向洋則坦言，隨著期貨資管時(shí)代的到來，市場上的機(jī)構(gòu)投資者越來越多，市場風(fēng)格已經(jīng)明顯走向理性。

　　“從前進(jìn)入市場投機(jī)的游資和散戶很多，但現(xiàn)在出手穩(wěn)健的機(jī)構(gòu)話語權(quán)已很高，很難出現(xiàn)從前那種讓市場摸不到頭腦的暴漲急跌，現(xiàn)在的行情只要是做好研究都是可以做出較為準(zhǔn)確的預(yù)判�！蓖跸蜓笾赋觥�

　　“在交易中，我們會注重基本面研究，但還需要通過我們技術(shù)圖表的檢查�！蓖跸蜓笾赋�，“假如基本面符合預(yù)期，但不符合技術(shù)圖表的規(guī)則，我們寧可不做�！�

　　“對量化對沖策略來講，現(xiàn)在最希望的是內(nèi)外盤套利能夠真正做起來，這其中的機(jī)遇很多很多。當(dāng)前最大的障礙是資金進(jìn)出不便，雖然我們現(xiàn)在也在做內(nèi)外盤套利，但是由于這個(gè)問題，規(guī)模不可能做得很大。”鄧文杰指出。

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