國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)靚麗 工業(yè)品再受提振

　　上周(截至8月23日)，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令大宗商品市場有了新的變化。8月匯豐中國PMI數(shù)據(jù)重回榮枯線上方，并創(chuàng)3年來最大升幅，而美國初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)9月削減購債規(guī)模的擔(dān)憂降溫。市場人士指出，受靚麗中國數(shù)據(jù)提振，焦炭(1640, 34.00, 2.12%)、橡膠(20295, 550.00, 2.79%)等工業(yè)品上周漲勢良好，貴金屬也呈現(xiàn)出“銀強(qiáng)于金”的勢頭。

　　中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升

　　8月23日(上周四)，匯豐銀行(HSBC)公布的數(shù)據(jù)顯示，中國8月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)預(yù)覽值升至50.1，為四個(gè)月高位;上月該數(shù)據(jù)終值為47.7。市場人士稱，接近四季度，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的預(yù)期已經(jīng)越來越明顯。

　　受該數(shù)據(jù)刺激，當(dāng)日國內(nèi)商品期貨市場幾近全線上漲。具體品種方面，有色金屬期價(jià)全線收漲，鋅期貨主力合約收于每噸1.51萬元，漲幅 0.27%;銅期貨主力合約收于每噸5.27萬元，漲幅0.23%;鋁期貨主力合約收于每噸1.45萬元，漲幅0.21%;鉛期貨主力合約收于每噸 1.47萬元，漲幅0.03%。

　　另外，工業(yè)品中，橡膠期貨主力合約收于每噸2.03萬元，漲幅2.79%;焦炭期貨主力合約收于每噸1640元，漲幅2.12%;焦煤期貨主力合約收于每噸1187元，漲幅0.94。工業(yè)品屬性較強(qiáng)的上海白銀期貨當(dāng)日大漲5.28%至每千克4882元。

　　從截至23日的本月累積數(shù)據(jù)來看，漲幅靠前的主要為工業(yè)品，其中白銀漲幅超過22.36%，橡膠漲幅超過13%，焦炭、焦煤期貨漲幅分別超過12%，滬銅(52690, 120.00, 0.23%)期貨價(jià)格也漲近7%，螺紋鋼(3817, 40.00, 1.06%)則累計(jì)上漲近5%。

　　同時(shí)，現(xiàn)貨市場也受到提振。鋼鐵方面，鋼價(jià)開始上漲，7月以來多家鋼廠紛紛提價(jià)，其中，寶鋼9月出廠價(jià)每噸上調(diào)150元至200元。另外7月中國進(jìn)口天然橡膠原膠15萬噸，較6月增加15.4%。分析人士稱，預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月隨著政策效果進(jìn)一步顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)可能在目前企穩(wěn)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步回升，工業(yè)品也有望繼續(xù)得到提振。

　　滬銀領(lǐng)銜反彈 防范下行風(fēng)險(xiǎn)

　　值得注意的是，這輪工業(yè)品反彈中，工業(yè)品屬性較強(qiáng)的白銀強(qiáng)勢上漲，8月累計(jì)漲幅超過22%。市場人士稱，在技術(shù)上已經(jīng)進(jìn)入上行趨勢，較前期已經(jīng)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)�？梢钥吹剑�本月黃金也有近5%上漲。

　　今年以來，使得黃金、白銀價(jià)格反復(fù)震蕩的美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策QE短期又有變數(shù)，原本市場多預(yù)期其在9月會(huì)開始縮減規(guī)模。上周四，美國8月17日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為33.6萬人，略高于預(yù)期的33.0萬人。

　　與QE高度掛鉤的就業(yè)數(shù)據(jù)令市場失望，黃金、白銀隨即反彈。市場人士分析，與貴金屬大幅反彈對(duì)應(yīng)的是，美元指數(shù)則在80點(diǎn)至81點(diǎn)附近震蕩近一個(gè)月，這也給貴金屬以喘息的機(jī)會(huì)。

　　可見的是，8月23日SPDR黃金ETF持倉量增加6.61公噸，至920.12公噸。黃金ETF一般被認(rèn)為是貴金屬市場情緒的表現(xiàn)，這預(yù)示市場對(duì)貴金屬市場的樂觀估計(jì)。

　　但亦有分析師指出，QE縮減與退出是確定性的事件，貴金屬未來還有下行空間，特別是黃金、白銀自前期低點(diǎn)已經(jīng)反彈有一定高度和時(shí)間，應(yīng)該警惕高位回落的風(fēng)險(xiǎn)。

　　浙商期貨認(rèn)為，印度實(shí)物金季節(jié)性需求將維持到10月份，在此期間黃金上漲可能性大，目前黃金價(jià)格隨美聯(lián)儲(chǔ)展開縮減QE的利空兌現(xiàn)而反彈，然而美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇軌道時(shí)，黃金價(jià)格仍將受利率上升的打壓而維持弱勢。

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