銅、鋅：

   周三上海基本金屬企穩(wěn)上漲，鋅反彈明顯。滬銅主力合約報收于55890元，上漲1590元。滬鋅主力合約報收于18160元，上漲855元。但晚間LME再度大跌，打破稍有的企穩(wěn)之勢。料今日上海金屬勢必跟隨下跌，LME3月銅場外合約報收于6853.8美元，上漲28.8美元。LME3月鋅報收于2168美元，上漲5美元。

   周三LME銅庫存減少675噸，至540475噸。取消倉單增加至5050噸，其占庫存比例為0.93%。各洲來看，美洲庫存近期暫停變動。而歐洲、亞洲同步減少，促使總庫存暫緩增加。昨日釜山減少500噸，鹿特丹減少25噸，新加坡減少150噸。后期認為春節(jié)前，庫存增加趨勢明顯緩和，春節(jié)后總庫存轉(zhuǎn)向，逐步減少。國內(nèi)現(xiàn)貨貼水75元，LME現(xiàn)貨貼水22美元。

   周三LME鋅庫存減少100噸，至498900噸。取消倉單增加至3700噸，其占庫存比例為0.74%。各洲來看，亞洲庫存緩慢減少，主導了總庫存變動方向。而美洲近期變化甚微。國內(nèi)現(xiàn)貨貼水620元,LME現(xiàn)貨貼水11美元。

   夜盤LME大跌，金屬前日薄弱的支撐被徹底打破。今日滬銅跟隨下跌。后市，延續(xù)前期觀點，2月銅、鋅深陷陰霾，振蕩下跌無容置疑。

   鋁：

   滬鋁昨日繼續(xù)保持較強走勢，1005合約16745元/噸，暴漲400元/噸，漲幅達到2.45%，顯露出此次鋁價反彈的強勁。伴隨強勁反彈的是可觀的成交量。1005合約共成交265786手，持倉增加4140手，總持倉達到112130手。

   從主力持倉的變化上看，可以發(fā)現(xiàn)和上漲有些蹊蹺的不協(xié)調(diào)。盡管此次鋁價上漲的力度很大，但相應的主力空頭的增倉卻明顯要大于多頭。1005合約上空頭主力共加倉3058手，而多頭主力共增倉2313手。即便在更遠的1006合約上，空頭主力的加倉也要大于多頭主力�？疹^主力加倉3054手，多頭主力加倉2081手。從增減倉的會員數(shù)看，兩者相近。1005合約上主力共有6名多頭會員，5名空頭會員減倉。

   現(xiàn)貨市場跟隨期貨市場走勢，昨日也有較大幅度的上漲。長江均價上漲150元/噸，報15950元/噸；南儲均價上漲270元/噸，報16150元/噸。華東華南市場目前的價差達到200元/噸，反映出兩個市場的冷熱差異。

   LME庫存減少了6600噸，總庫存回落到4601625噸。沒有一個倉庫的庫存發(fā)生了增加。美國的巴爾的摩、底特律、芝加哥三大倉庫共減少了3050噸。歐洲的安特衛(wèi)普、鹿特丹兩大倉庫也錄得較大的減幅。與此同時，取消倉單減少了4000噸，目前總數(shù)為234225噸，占總庫存比例為5.09%。

   LME鋁價在經(jīng)歷強勁反彈之后，昨日自國內(nèi)收盤前達到階段性高點之后價格開始下跌。電子盤尾盤收于2083美元/噸，下跌45美元/噸，跌幅達到2.11%。銅、鋅兩種金屬甚至錄得更深跌幅，分別為3.85%和2.71%。此次下跌有可能驗證之前金屬價格的上漲僅僅只是對前期下跌過猛的一次報復性反彈，鋁價總體的下跌趨勢可能暫時仍舊將維持一段時間。

   昨日美元指數(shù)的大幅上漲有可能是對金屬的一個較強的打壓。盡管美元指數(shù)和金屬價格兩者之間的關(guān)系并沒有呈現(xiàn)出嚴格的反向關(guān)系。但在目前市場缺乏其他主導性因素的基礎(chǔ)上，美元指數(shù)很可能成為投資者借以判斷鋁價走勢的一個標準。一旦集體預期存在，鋁價可能將繼續(xù)延續(xù)跌勢。