昨日螺紋主力合約RB1005出現(xiàn)了自1月7日以來單日的最大跌幅，分析上午多頭大量增倉RB1010進行平倉前的準備，導致RB1005與RB1010盤中價差一度達到250元/噸左右，隨后多頭開始了RB1005的大逃亡，大量的平倉盤導致鋼價很快下破4250重要支撐，大量止損以及殺跌盤集中涌出，導致鋼價勢如破竹大幅跳水。

　　從今天的持倉報告來看1005持倉變化很大，浙江永安大減11107手，國泰君安大減19820手，沙鋼集團也減少了3000手持倉。而多頭方面，前20位會員均出現(xiàn)了大量的增倉，說明在有上述提到的原因以及江浙鋼貿(mào)企業(yè)資面臨壓力等因素導致的殺跌后，RB1005合約4100出頭的價格還是給予多頭非常大的誘惑力，而就連沙鋼這樣的空頭也適可而止，在價格大幅下跌的過程中大量平倉出局，轉(zhuǎn)為追逐趨勢的技術派接盤入場，這種局面和鋼價前幾波下跌是有所不同的。

　　觀察到，今天鋼價的走勢完全脫離股市與其他商品的反彈氛圍，并且今天在鋼價的暴跌中開始了RB1005向RB1010的移倉，并且近期螺紋鋼的成交量以及持倉量都會有所增加。今天螺紋鋼的異動使得RB1005成交量又出現(xiàn)了久違的200萬手，而RB1010的成交量也突破40萬手，技術向下的突破將吸引大量空頭進入追逐行情，但合理升水的價格也將吸引一部分多頭進來進行抄底。根據(jù)現(xiàn)貨面來說節(jié)前變數(shù)已經(jīng)較小，即使需求不旺現(xiàn)貨大幅殺跌的動能也較為不足，現(xiàn)貨價格的大幅波動還是將在春節(jié)后發(fā)生。

　　 通過歷史數(shù)來看，螺紋鋼每年2-3月份都將是庫存快速增加的時期，主要原因在于鋼廠春節(jié)繼續(xù)生產(chǎn)，而下游需求在春節(jié)前后將進入停滯階段，所以近期的庫存增加完全符合歷史庫存波動的規(guī)律。不難發(fā)現(xiàn)除了2009年春節(jié)前鋼價快速上漲后，鋼價在節(jié)后出現(xiàn)暴跌，2007年、2008年庫存同樣在節(jié)前節(jié)后出現(xiàn)快速增加，但鋼價并未出現(xiàn)大幅的回調(diào)，在經(jīng)過了一段時間的盤整后啟動一輪上漲行情。2010年的特殊之處在于，良好的預期使得庫存積壓過大，股市的跨年度行情未如期而至，加之中國銀根緊縮以及美元強勢反彈的預期等因素又嚴重打壓商品市場，在這樣的情況下，一旦資金面出現(xiàn)調(diào)控的話，巨量的螺紋鋼庫存又像一顆定時炸彈隨時可能爆炸。但認為隨著3月份后螺紋鋼實體需求的逐漸顯現(xiàn)，鋼價如果能出現(xiàn)爆跌反而給中線多頭一個絕佳的入場機會，所以對于現(xiàn)在的鋼價持3月份鋼價開始的緩慢上漲的預期不變，節(jié)前節(jié)后仍有殺跌動能的觀點，短線可短空，但盤面震蕩可能性較大，現(xiàn)貨如果跌至3500附近（RB1005 3900 RB1010 4200），殺跌動能則將衰竭，多頭擇機入場，最多輸時間。

　　結(jié)論：

　　滬鋼短線仍有殺跌可能，但跌幅將逐漸收窄，跟蹤報告操作的投資者在今天4250下破后應該止損出局，如果近期仍然想嘗試多單的話，可以用今天的低點作為止損，畢竟期價何時炒作節(jié)后需求的預期仍然是一個未知數(shù)。(長城偉業(yè) 謝趙維)