冷靜對(duì)待銅市回調(diào) 輕倉(cāng)謹(jǐn)慎持有空單

   受到隔夜美元指數(shù)走強(qiáng)及美股回落給市場(chǎng)信心帶來(lái)了打擊，隔夜 LME 銅價(jià)大幅下挫 177 個(gè)點(diǎn)至 6870 美元 / 噸。今日滬銅小幅低開(kāi)，早盤期價(jià)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，下午重歸跌勢(shì)。主力 1005 合約以 56780 元 / 噸開(kāi)盤，全天收于 55570 元 / 噸，較前一交易日下跌 1910 元 / 噸。

   近期國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)出現(xiàn)了一定幅度的回調(diào)，然雪上加爽的是近期美國(guó)發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也并不樂(lè)觀。隔夜美國(guó)商務(wù)部公布的 12 月耐久財(cái)訂單增加 0.3% ，該數(shù)值低于預(yù)估的增加 2.0% ，但好于 11 月減少 0.4% 的情況。美國(guó)勞工部公布 1 月 23 日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至 47 萬(wàn)人，本站預(yù)估為 45 萬(wàn)人。前周修正後為 47.8 萬(wàn)人 , 初值為 48.2 萬(wàn)人。美國(guó)芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行公布， 12 月全國(guó)活動(dòng)指數(shù)降至負(fù) 0.61 ， 11 月修正后為負(fù) 0.39 ，前值為負(fù) 0.32 。隔夜美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬發(fā)表國(guó)情咨文講話，令市場(chǎng)人氣進(jìn)一步受壓，全球股市大多走低。

   令市場(chǎng)仍較樂(lè)觀的一個(gè)因素為美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席貝南克 (Ben Bernanke) 獲得連任。貝南克的連任有望在貨幣政策上保持一定性，從而為市場(chǎng)對(duì)美國(guó)政府延續(xù)目前的低利率政策提供了想象的空間。

   主要產(chǎn)銅國(guó)方面消息，智利 2009 年 12 月銅產(chǎn)量較上年同期增長(zhǎng) 3.8% 至 501,950 噸， 2008 年 12 月為 483,625 噸。智利 2009 年全年銅產(chǎn)量同比微增 0.8% 至 5,408,561 噸， 2008 年為 5,363,576 噸。今日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)上，滬銅現(xiàn)貨報(bào)貼 50~ 升水 100 ，平水銅 56350-56400 元 / 噸，升水銅 56450-56550 元 / 噸，銅價(jià)下跌刺激逢低買盤，但因近期銅價(jià)偏弱，囤貨需求偏低。

   LME 銅庫(kù)存在經(jīng)過(guò)短暫幾個(gè)交易日的減少后重歸升勢(shì)，隔夜庫(kù)存增加 1575 噸至 540175 噸。本周銅價(jià)大幅回調(diào)且逼近 55000 元 / 噸的前期平臺(tái)。支撐銅價(jià)的流動(dòng)性因素減弱依然是近期銅價(jià)回調(diào)的主要原因�，F(xiàn)階段國(guó)家政策的意圖成為判斷后市的關(guān)鍵因素。當(dāng)控通脹成為調(diào)控的重要目標(biāo)，包括銅在內(nèi)的大宗商品出現(xiàn)一定的回調(diào)也在情理之中。西方分析師也認(rèn)為：銅價(jià)目前正從過(guò)熱水平修正，因?qū)χ袊?guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的擔(dān)憂是導(dǎo)致銅價(jià)回落的首要因素。認(rèn)為現(xiàn)階段的回調(diào)很難構(gòu)成趨勢(shì)性的下跌，倘若大宗商品大幅回落最后重蹈 CPI/PPI 負(fù)值覆轍，這個(gè)是國(guó)家所不能接受的。因此，我們需要謹(jǐn)慎面對(duì)下跌，輕倉(cāng)持有空單，并適時(shí)關(guān)注重新建立多單的機(jī)會(huì)。