周五（1月29日），受外盤較弱影響，滬膠主力早盤平開，開盤價(jià)23165元/噸，隨后有所沖高，不過由于股市開盤沖高回落及金屬品種盤中暴跌，滬膠回落，終盤跌幅0.69%，收于22985元/噸，增倉放量。TOCOM橡膠期貨29日寬幅震蕩。基準(zhǔn)7月合約早盤開盤小幅反彈，隨后受周邊市場(chǎng)影響寬幅震蕩，日盤收盤小跌0.5報(bào)274.3日?qǐng)A/噸。今日國(guó)內(nèi)橡膠現(xiàn)貨各區(qū)報(bào)價(jià)有所下調(diào)，上海地區(qū)天然橡膠報(bào)價(jià)，云南標(biāo)一膠報(bào)價(jià)23800元/噸左右；泰國(guó)3#煙片價(jià)格在25000元/噸左右，越南3L膠報(bào)價(jià)23000元/噸左右（不含稅），交投清淡，成交一般。

　　時(shí)至周末，我們來回顧一下本周影響天膠的因素，首先來看產(chǎn)膠國(guó)的數(shù)據(jù)，本周泰國(guó)公布2009年全年度天膠RSS3出口環(huán)比增長(zhǎng)28.77%，數(shù)據(jù)顯示中國(guó)為最大出口國(guó)。越南稱由于中國(guó)等經(jīng)濟(jì)體向好，該國(guó)預(yù)計(jì)2010年橡膠出口同比增加3.3%。天膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)稱，由于天氣等不利因素影響單產(chǎn)下降，2009年全球天膠供應(yīng)下滑5.1%。越南的加入使該組織成員國(guó)控制了全球94%的天膠產(chǎn)量，目前天膠的基本面將有助于天膠價(jià)格保持上漲。綜合來看，天膠的供給基本面仍然向好，將在后市支撐膠價(jià)，而且可以看出產(chǎn)膠國(guó)對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持樂觀態(tài)度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化勢(shì)必對(duì)天膠今后的價(jià)格產(chǎn)生一定的影響。

　　其次分析其他方面的信息，第一，日本橡膠貿(mào)易協(xié)會(huì)周三公布數(shù)據(jù)顯示,截至上周,日本生膠庫存共有6,877噸,較1月10日止水準(zhǔn)上升7.8%。第二，國(guó)內(nèi)工信部近日稱，去年汽車產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃及相關(guān)政策在各個(gè)領(lǐng)域成果明顯，但是在以舊換新方面效果甚微。第三，因?yàn)閲?guó)內(nèi)原材料4個(gè)月暴漲四成，很多輪胎企業(yè)利潤(rùn)減半，正在醞釀二次提價(jià)。最后，看幾則宏觀面的消息，26日央行在銀行間市場(chǎng)以價(jià)格招標(biāo)方式發(fā)行了100億元1年期央票，中標(biāo)價(jià)格和參考收益率基本上與上周二1年期央票利率持平，預(yù)計(jì)此舉意在緩解市場(chǎng)高漲的緊縮預(yù)期。在本周美國(guó)、巴西、新西蘭等多國(guó)表示，仍在一段時(shí)間內(nèi)維持利率水平不變。為此，雖然產(chǎn)業(yè)方面的消息是多空互現(xiàn)，但是在宏觀經(jīng)濟(jì)上市場(chǎng)不應(yīng)該過度悲觀。

　　今日盤中抄底多單日內(nèi)顯得投機(jī)興趣高昂，不過因股市沖高回落，金屬大跌，盤面顯得拉漲無力，盤面表現(xiàn)上來看，滬膠、上證指數(shù)及日膠配合非常默契。本周外盤原油、銅走勢(shì)疲弱，回調(diào)的幅度逐步加深。目前來看外盤仍沒有止跌的跡象，投資者對(duì)中國(guó)將緊縮信貸供應(yīng)感到擔(dān)憂，政策風(fēng)險(xiǎn)加大。在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大時(shí)，美元成為避險(xiǎn)資金追捧的對(duì)象，美指上漲還沒結(jié)束，黃金、原油、基本金屬將繼續(xù)呈疲弱走勢(shì)。在大宗商品普遍走低的背景下，滬膠走勢(shì)脫離其良好的供需基本面，和其他商品的聯(lián)動(dòng)性加強(qiáng)，金融屬性主導(dǎo)橡膠價(jià)格走勢(shì)。滬膠技術(shù)上依然呈現(xiàn)弱市，但是后市不建議過分追空，在基本面相好的情況下，保守空頭可以擇低離場(chǎng)，中長(zhǎng)線多單可適量介入。（中輝期貨 王維芒）