銅鋅：LME銅鋅繼續(xù)大跌，受美元走高影響

  LME三個(gè)月銅合約

  2010年1月28日 開(kāi)盤(pán)價(jià) 最高價(jià) 最低價(jià) 收盤(pán)價(jià) 7060 7145 6821 6870 成交量 持倉(cāng)量 漲跌 幅度 115508 253436 -160 -2.27%

  LME三個(gè)月鋅合約

  2010年1月28日 開(kāi)盤(pán)價(jià) 最高價(jià) 最低價(jià) 收盤(pán)價(jià) 2210 2220 2130 2150 成交量 持倉(cāng)量 漲跌 幅度 56654 207215 -60 -2.71%

  要點(diǎn)：

  1、周四美國(guó)股市收低，科技板跌幅最大。在高通調(diào)降銷售收入預(yù)期以及蘋(píng)果電腦推出新款平板電腦產(chǎn)品之后，科技板塊普遍下滑。希臘財(cái)政部否認(rèn)將向外國(guó)出售250億歐元債券的消息以及上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)報(bào)告及耐用品訂單報(bào)告遜于市場(chǎng)預(yù)期，也使市場(chǎng)情緒受到打擊。 奧巴馬周三晚在他首次國(guó)情咨文中呼吁采取一系列創(chuàng)造就業(yè)措施并完成醫(yī)療體系的改革。奧巴馬呼吁實(shí)行的減稅措施并提出的對(duì)銀行限制性措施也要較一周前溫和得多。參議院即將對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克的連任進(jìn)行投票，市場(chǎng)認(rèn)為伯南克能夠連任。 勞工部報(bào)告上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)下降8000人，總數(shù)降至47萬(wàn)人。市場(chǎng)平均預(yù)期上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)將為44.5萬(wàn)人。 商務(wù)部報(bào)告稱，12月耐用品訂單環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，達(dá)1679億美元。11月耐用品訂單數(shù)字從上次公布的增長(zhǎng)0.2%修正為下滑0.4%。此前市場(chǎng)平均預(yù)期美國(guó)12月耐用品訂單數(shù)字將增長(zhǎng)1.7%。 歐洲股市周四大幅下滑，投資者對(duì)一些國(guó)家財(cái)政赤字問(wèn)題感到不安, 用于保護(hù)希臘主權(quán)債務(wù)免于違約的成本周四大幅上升，創(chuàng)歷史新高。標(biāo)準(zhǔn)普爾重申英國(guó)銀行體系也再是高穩(wěn)定和低風(fēng)險(xiǎn)。 美國(guó)國(guó)會(huì)參議院周四確認(rèn)了巴拉克·奧巴馬(Barack Obama)總統(tǒng)對(duì)本·伯南克(Ben S. Bernanke)連任美聯(lián)儲(chǔ)主席的提名。投票中，參議院以70票贊成、30票反對(duì)的壓倒性優(yōu)勢(shì)確認(rèn)了對(duì)伯南克連任的提名。

  2、由于沒(méi)有新的利多題材支撐，而近期中過(guò)市場(chǎng)籠罩在貨幣緊縮預(yù)期的陰影之下，股市持續(xù)暴跌顯示市場(chǎng)調(diào)整預(yù)期加強(qiáng)。昨日LME銅鋅繼續(xù)大幅度下跌，銅也跌破了60日均線這一重要中長(zhǎng)期方向指標(biāo)，鋅則更加遠(yuǎn)離60日均線。不過(guò)，在昨日的大跌中銅成交量放大，持倉(cāng)也明顯攀升，這說(shuō)明在跌破重要價(jià)位時(shí)有明顯的多空激烈價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，資金也開(kāi)始重新進(jìn)駐，一方面價(jià)格下跌明顯引來(lái)繼續(xù)看漲，認(rèn)為調(diào)整到位的做多資金，另一方面引來(lái)跌破60日均線后相信技術(shù)轉(zhuǎn)勢(shì)下跌才剛剛開(kāi)始的看空資金，這意味在這個(gè)位置上重新積累出未來(lái)沖擊的力量，而這股力量無(wú)論漲跌都將推動(dòng)行情加速發(fā)展。

  3、LME銅庫(kù)存增加1575噸，亞洲庫(kù)存仍減少775噸，這是近期的一個(gè)特點(diǎn)，亞洲庫(kù)存下降但總量在上升，我們認(rèn)為亞洲流向中國(guó)的庫(kù)存將增加國(guó)內(nèi)的壓力，但總庫(kù)存增加意味歐美的需求很疲軟，這些意味LME庫(kù)存的壓力遠(yuǎn)沒(méi)有得到釋放。

  4、近期中美兩國(guó)政府均出臺(tái)了對(duì)市場(chǎng)的不利政策，我們之前一直認(rèn)為銅鋅上漲得益于政府經(jīng)濟(jì)政策的支持，如果這種支持因素發(fā)生變化，在變化的轉(zhuǎn)型期中，市場(chǎng)必定對(duì)此進(jìn)行負(fù)面解讀，及對(duì)原來(lái)的方向進(jìn)行修正即回落調(diào)整，在經(jīng)歷這段調(diào)整后，市場(chǎng)機(jī)制如果能夠有效地替代政府政策支持，那么銅鋅價(jià)格將得到支持，所以對(duì)于后期我們認(rèn)為短期利空將繼續(xù)，最終方向取決于市場(chǎng)自身能否出現(xiàn)的利好因素。 從近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，美國(guó)的就業(yè)和房屋數(shù)據(jù)低于預(yù)期表明美國(guó)市場(chǎng)利多因素沒(méi)有形成，且投行受到政府政策將影響資金對(duì)大宗商品的支持，而中國(guó)國(guó)內(nèi)由于政策調(diào)整，政府采購(gòu)的支持被削弱，民間的需求仍沒(méi)有構(gòu)成支持，這些均可能在未來(lái)以較大的跌幅來(lái)體現(xiàn)。

  5、技術(shù)上，銅未來(lái)將繼續(xù)考驗(yàn)60日均線跌破的有效性（3天或者3%）。鋅有效跌破60日均線，中線看空，短期注意超跌反彈。

  操作建議 短期：注意超跌反彈 中長(zhǎng)期：關(guān)注銅在60日均線跌破的有效性，鋅可少量逢高拋空。