--隔夜倫銅暴跌近5%,因美聯(lián)儲會議申明與ECB貨幣互換結束申明。滬銅開盤跟跌,1005合約以57500元/噸低開,隨后交投明顯放大,但價格始終疲軟,最終收報57480元/噸,較前一交易日收盤價下跌2500元/噸,成交放大至51.72萬手,持倉22.56萬手。
滬銅現(xiàn)貨報貼150~平水,平水銅57500-57600元/噸,升水銅57700-57750元/噸,銅價大幅下跌,但現(xiàn)貨依然維持貼水,出現(xiàn)部分逢低買盤,但市場總體觀望氣氛依然偏濃。
數(shù)據(jù)方面,標美聯(lián)儲宣布維持利率于0-0.25%區(qū)間不變,并重申利率將在較長時間內(nèi)維持在極低的水平。
會后聲明摘要中顯示,委員會將逐步放緩購買MBS和機構債兩者的步伐,以促進市場平穩(wěn)過度,并預計將在首季結束前完成購買計劃。鑒于金融市場運作持續(xù)改善,美聯(lián)儲將按照之前宣布的,在2月1日結束資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)貨幣市場共同基金流動性工具,商業(yè)票據(jù)融資工具,一級交易商信貸工具和定期證券借貸工具等特別流動性工具。美聯(lián)儲還將同其他各國央行合作,在2月1日前結束臨時流動性互換安排。
美國商務部周三公布,美國12月新屋銷售環(huán)比下跌7.6%,年率為34.2萬戶,預估為37萬戶。
歐洲央行周三宣布,該行決定隨同其他央行一起停止通過與美國聯(lián)邦儲備委員會的美元互換協(xié)議向銀行提供流動性。
我們認為銅價的暴跌主要原因有兩個。第一,美國12月新屋銷售數(shù)據(jù)差勁,讓寄望于美國房地產(chǎn)市場復蘇從而進入銅補庫存階段的希望遭到重創(chuàng)。目前在中國企業(yè)仍在苦苦消化09年進口的巨量精銅之時,美國房地產(chǎn)數(shù)據(jù)的意外差勁讓人不得不重新預期來自基本面的需求復蘇速度。第二,月底將到期的一系列流動性工具;雖然目前金融系統(tǒng)已經(jīng)穩(wěn)定,系統(tǒng)性風險已經(jīng)消除,但這一系列工具結束后,美國企業(yè)的融資需求便只能依靠仍然不肯放貸的美國銀行,這將直接提升美元隔夜拆解利率的上漲動力,從而利多美元打擊銅價。
而更為不好的是,這兩個原因都將會對銅市造成長期影響,而非短期利空,基本屬性與金融屬性的博弈天平開始傾斜,也許我們在年報中提到的2010年銅價的中級調(diào)整將提前到來。但是短期來看,最大利空已經(jīng)出爐,在經(jīng)過暴跌之后短期內(nèi)我們認為銅價或?qū)⒂蟹磸棾霈F(xiàn),空單投資者應當見好就收,等待反彈后的沽空機會。而手頭仍持有多單的投資者則可利用反彈的機會離場。(楊誠笑)