上周五，內(nèi)外盤銅價(jià)波動(dòng)放大，亞洲收盤時(shí)段，滬銅振蕩反彈明顯，收復(fù)一周跌幅，但受上海期貨交易所庫存繼續(xù)攀升到18.17萬噸拖累，歐洲開盤時(shí)段銅價(jià)走跌。臨近19:30分，中國央行在市場(chǎng)預(yù)期內(nèi)發(fā)布“雙降“消息，一度激勵(lì)商品買盤，倫銅再次沖高到5300美元，最終遇阻、漲勢(shì)短暫。上海夜盤交易開盤后，滬銅振蕩下跌，隨著外盤原油走跌、大宗商品整體釋放利多兌現(xiàn)情緒，滬銅指數(shù)出現(xiàn)大幅跌勢(shì)，最低觸及38770元。整體，銅價(jià)走勢(shì)振蕩，本月銅價(jià)將完成10月月線，技術(shù)上，倫銅已連續(xù)三個(gè)月振蕩在4850-5400美元區(qū)間，滬銅指數(shù)相應(yīng)在3.75-4.15萬間。最后一周，滬銅能否守住十一節(jié)假后的振蕩區(qū)間依然是最大疑問。

　　周一，歐洲交易時(shí)段進(jìn)入冬令時(shí)，倫銅電子盤開盤時(shí)間回到9:00，下周美國市場(chǎng)也將進(jìn)入冬令時(shí)。本周，重量級(jí)事件頻繁。國內(nèi)，10月26日-29日召開十八大五中全會(huì)，聚焦十三五規(guī)劃并定調(diào)國內(nèi)轉(zhuǎn)型期的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，而股市將反應(yīng)央行“雙降“之后的市場(chǎng)情緒。國外，美聯(lián)儲(chǔ)將于周四凌晨公布新的利率決議，市場(chǎng)反應(yīng)該行再次按兵不動(dòng)的概率較大;同時(shí)周四晚間，公布市場(chǎng)預(yù)期較為疲弱的美國三季度GDP初值。指標(biāo)面，上周五，市場(chǎng)公布了四季度第一批制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值，由于中國匯豐PMI統(tǒng)計(jì)口徑不再公布初值，國內(nèi)四季度首月的回暖形勢(shì)還要等到下周。國外主要經(jīng)濟(jì)體，美國、歐元區(qū)的制造業(yè)環(huán)境出現(xiàn)改善，表示四季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)可能較三季度穩(wěn)定。

　　趨勢(shì)上，首先關(guān)注滬銅能否守住10月交投區(qū)間，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季交易所庫存跳增到18萬噸并不正常，國內(nèi)金屬現(xiàn)貨市場(chǎng)可能存在保護(hù)意識(shí)強(qiáng)的敏感拋售情緒。雖然宏觀氛圍及長期基本面供求平衡開始有利于銅價(jià)，但短期由鋁價(jià)拋售帶來的謹(jǐn)慎情緒也在影響其他品種。操作上，銅市暫難形成趨勢(shì)性交易機(jī)會(huì)，多看少動(dòng)，振蕩交投。

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