2月14日，上海期貨交易所發(fā)布了《上海期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法》修訂案和《上海期貨交易所交易細(xì)則》修訂案，對黃金期貨合約交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)、不同時期的限倉比例、持倉限額以及每日期貨交易信息公布等內(nèi)容進(jìn)行了調(diào)整。業(yè)內(nèi)專家表示，該舉措對于增加黃金市場流動性，提高交易主體的資金使用效率，調(diào)動企業(yè)入市套保積極性具有很大推動作用。

　　據(jù)介紹，此次黃金期貨修改主要涉及完善黃金期貨持倉梯度保證金和時間梯度保證金規(guī)定，適度降低時間梯度的最高保證金要求;完善黃金期貨投機(jī)限倉規(guī)定;優(yōu)化對黃金期貨品種期貨公司會員超倉的處置措施;對每日期貨交易信息發(fā)布中的黃金期貨交易信息的披露制度進(jìn)行了創(chuàng)新性嘗試。

　　廣發(fā)期貨總經(jīng)理肖成表示，黃金期貨持倉梯度保證金和時間梯度保證金的調(diào)整主要針對的是國內(nèi)期貨市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，相關(guān)保證金規(guī)則的調(diào)整可以增加市場流動性，提高交易主體的資金使用效率，調(diào)動企業(yè)入市套保的積極性。新的交易細(xì)則關(guān)于非期貨公司會員和客戶保證金以及頭寸限倉的放寬，可以滿足國內(nèi)主流黃金交易渠道以外投資者的投資需求。

　　從此次修訂的內(nèi)容來看，一是針對了當(dāng)前市場呼聲較高以及普遍反映的問題，以進(jìn)一步適應(yīng)市場發(fā)展需要;二是有助于優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)，吸引更多的機(jī)構(gòu)投資者積極參與并利用期貨市場，提升黃金期貨市場的參與度，推動黃金期貨的市場功能發(fā)揮。

　　根據(jù)修訂后的《上海期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法》，黃金期貨持倉梯度保證金收取標(biāo)準(zhǔn)仍維持7%、8%、10%和12%四檔，但將各檔標(biāo)準(zhǔn)的持倉量水平向上進(jìn)行翻倍調(diào)整。此次調(diào)整中并沒有下調(diào)黃金期貨的保證金比例，但有利于機(jī)構(gòu)投資者參與市場。

　　此次修訂，上期所還將黃金期貨合約上市運行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了簡化，由過去的六檔縮減為四檔，從而大幅簡化了此前較為繁瑣的保證金標(biāo)準(zhǔn)。保證金收取比例除“合約掛牌之日起”的標(biāo)準(zhǔn)不變外，其他三檔顯著下降。

　　海通期貨投資咨詢部總經(jīng)理陶金峰表示，修訂后的黃金合約增加了對非期貨公司會員超倉強(qiáng)平的規(guī)定，對于期貨公司會員達(dá)到或者超過持倉限額的，沒有簡單規(guī)定一概強(qiáng)行平倉，而是改為不得同方向開倉交易，這樣有利于保護(hù)在期貨公司開戶的黃金期貨套保、套利客戶的頭寸免受誤傷，避免被強(qiáng)平的尷尬發(fā)生。這也是有利于期貨公司大力發(fā)展銀行等金融機(jī)構(gòu)和黃金相關(guān)企業(yè)等產(chǎn)業(yè)客戶參與黃金期貨套保、套利交易。

　　高級黃金分析師段世華認(rèn)為，新規(guī)對黃金期貨合約的不同時間期限倉比例和持倉限額規(guī)定進(jìn)行了修改，將其從原有分類中剔除，和鉛、天然橡膠歸為一類。并對持倉限額大幅度提高滿足市場需求。他特別指出，調(diào)低持倉梯度保證金和增加持倉限額等措施預(yù)計會增加黃金期貨市場流動性，更加有利于發(fā)揮黃金特殊的貨幣與商品屬性，對黃金市場健康發(fā)展有正面的影響。此次修訂后，將拓寬黃金期貨市場的參與深度與廣度，有助于其市場功能的更好發(fā)揮。