五、綜合題(本類題共2題，共25分，第1小題10分，第2小題15分。凡要求計算的題目，除題中特別加以標明的以外，均需列出計算過程;計算結果出現小數的，除題中特別要求以外，均保留小數點后兩位小數;計算結果有單位的，必須予以標明。凡要求說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)

　　50 某企業(yè)準備投資-個新項目，資本成本為10%，分別有甲、乙、丙三個方案可供選擇。

　　(1)甲方案的有關資料如下：

　　金額單位：元

　　(2)乙方案的項目壽命期為8年，內含報酬率為8%。

　　(3)丙方案的項目壽命期為10年，原始投資現值合計為80000元，現值指數為1.2。

　　要求：

　　(1)回答甲方案的下列問題：

　�、侔�括投資期的靜態(tài)回收期;

　　②A和B的數值;

　�、郯�括投資期的動態(tài)回收期;

　�、軆衄F值。

　　(2)評價甲、乙、丙方案是否可行。

　　(3)按年金凈流量法選出最優(yōu)方案。

　　已知：(P/F，10%，1)=0.9091，(P/A，10%，5)=3.7908，(P/A，10%，10)=6.1446。

　　參考解析：

　　(1)①甲方案包括投資期的靜態(tài)回收期=3+5000/20000=3.25(年)

　�、贏=-65000+30000=-35000;B=-5000X0.9091=-4545.5

　�、劢痤~單位：元

　　包括投資期的動態(tài)回收期

　　=4+3554.5/12418=4.29(年)

　　④凈現值=壽命期累計折現的現金凈流量=8863.5(元)

　　(2)對于甲方案，由于凈現值大于0，所以該方案可行;

　　對于乙方案，由于項目的資本成本10%大于內含報酬率8%，所以該方案不可行;

　　對于丙方案，由于現值指數大于1，所以該方案可行。

　　(3)由于乙方案不可行，所以，無需考慮乙方案。只需要比較甲方案和丙方案的年金凈流量。

　　甲方案的年金凈流量

　　=8863.5/3.7908=2338.16(元)

　　丙方案的凈現值

　　=80000×(1.2—1)=16000(元)

　　丙方案的年金凈流量

　　=16000/6.1446=2603.91(元)

　　由此可知，丙方案最優(yōu)。

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