3、答案:

　　(1)2007年的凈利潤

　　=10000×(1+10%)×6%=660(萬元)

　　應(yīng)分配的股利

　　=2006年分配的股利=100(萬元)

　　(2)變動資產(chǎn)占銷售額的百分比

　　=(3000+2000+3000)/10000×100%=80%

　　變動負(fù)債占銷售額的百分比

　　=1000/10000×100%=10%

　　銷售增加額=10000×10%=1000(萬元)

　　2007年需要增加的資金

　　=1000×(80%-10%)=700(萬元)

　　2007年增加的留存收益

　　=660-100=560(萬元)

　　2007年需要從外部追加的資金

　　=700-560=140(萬元)

　　(3)甲方案需要增發(fā)的普通股股數(shù)

　　=140/1.4=100(萬股)

　　乙方案增加的利息=140×5%=7(萬元)

　　

　　得到：

　　甲乙兩個方案的每股利潤無差別點的息稅前利潤為94萬元

　　(4)由于2007年預(yù)計息稅前利潤(100萬元)大于每股利潤無差別點息稅前利潤(94萬元)，因此，應(yīng)該選擇發(fā)行債券的外部追加籌資方式，即選擇乙方案。

　　4、答案:

　　(1)為新項目籌集資金需要的留存收益

　　=500×40%=200(萬元)

　　2007年的凈利潤=200/(1-20%)=250(萬元)

　　(2)增加長期負(fù)債的數(shù)額=500×60%=300(萬元)

　　

　　(4)權(quán)益資金成本=5%+0.5×14%=12%

　　(5)原長期負(fù)債的資金成本

　　=10%×(1-30%)=7%

　　新增長期負(fù)債的資金成本

　　=12%×(1-30%)=8.4%

　　(6)籌集資金后的權(quán)益資金總額

　　=1200+200=1400(萬元)

　　原長期負(fù)債金額

　　=(1200/40%)×60%=1800(萬元)

　　籌集資金后的資金總額

　　=1400+1800+300=3500(萬元)

　　加權(quán)平均資金成本