時事政治：“今年以來，收費公路行業(yè)的外部經營環(huán)境發(fā)生了較大變化，對高速公路個股影響整體偏利空。”巨豐投顧交運行業(yè)分析師丁臻宇表示，經濟增速放緩導致了高速公路車流量，特別是貨車流量增速的下滑，而重大節(jié)假日實行小客車免費通行和“綠色通道”免費車輛增加，對高速公路上市公司的項目收入也帶來了一定負面影響。

　　Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，按申萬二級行業(yè)分類，在高速公路板塊的19家上市公司中，目前已有10家正式發(fā)布半年報，其中，重慶路橋、楚天高速、東莞控股、中原高速等4家公司實現(xiàn)凈利潤同比增長，而華北高速、湖南投資、贛粵高速等6家公司業(yè)績出現(xiàn)同比下滑。而在發(fā)布上半年業(yè)績預告且尚未披露半年報的公司里，粵高速A凈利潤預計下降55%至75%。

　　雖然高速公路上市公司業(yè)績大多表現(xiàn)不佳，但其毛利率卻居高不下。半年報數(shù)據(jù)顯示，重慶路橋、楚天高速、東莞控股的毛利率分別高達89.96%、68.76%、68.03%，與被視為“暴利”行業(yè)的白酒業(yè)較為接近�！案咚俟�路毛利率高是行業(yè)的整體特性。一旦高速公路投產，其成本主要是日常維護費用，虛高的毛利率容易被巨額的折舊及財務費用等抵消�！倍≌橛畋硎荆�在算入這些折舊及財務費用后，高速公路公司最終利潤并不會很高。

　　在上半年業(yè)績增速欠佳之際，高速公路上市公司的整體股價表現(xiàn)也頗為一般。今年以來，截至8月22日收盤，高速公路子板塊整體下跌5.21%，在交通運輸8個子板塊中排名偏后，但跑贏了同期分別下跌8.90%、9.56%的上證綜指和深證成指。

　　而從個股來看，年初至今，19家上市公司中僅有5家公司股價實現(xiàn)上漲，寧滬高速、楚天高速、東莞控股等3家公司漲幅分別為8.77%、5.86%、 3.34%，而有9家公司跌幅超過10%，其中，四川成渝、龍江交通、吉林高速等3只個股領跌，分別下跌了17.58%、17.46%、16.87%。

　　“高速公路股的股價彈性相對偏低，是傳統(tǒng)的防御性股票。今年以來，A股整體呈震蕩下調態(tài)勢，市場的總體機會并不多。在這種大的環(huán)境下，高速公路板塊也未能有較好表現(xiàn)�！倍≌橛畋硎荆�一般而言，高速公路個股多在歷史大牛市的末端才有補漲機會。

　　實際上，高速公路股不被投資者所追捧，還有一個重要原因在于其股息率普遍偏低。益盟操盤手分析師王邵炎認為，由于高速公路股屬于全年收入穩(wěn)定、分紅值得期待的投資標的，投資者較為看重的是其股息。但目前高速公路個股的凈利率偏低，意味著股息也較低，投資者回報相對較少，因而導致其二級市場成交量和股價低迷。

　　在整個行業(yè)業(yè)績增速放緩、股價表現(xiàn)黯淡之際，高速公路上市公司如何破解這一困局成為市場關注的熱點。從上半年實現(xiàn)業(yè)績增長的公司來看，重慶路橋是因為公司參股企業(yè)重慶渝涪高速公路有限公司經營情況較好，使股權投資收益增加，以及重慶銀行分紅增加所致。而東莞控股則加大對穩(wěn)健理財產品的投資額度，并從對外股權投資上獲得不菲收益。

　　“目前高速公路公司很難擺脫市場對于其長期免費的悲觀預期，高速公路運營企業(yè)的成長性將因此受到較大制約，尋求新的業(yè)務增長點是行業(yè)內企業(yè)未來的發(fā)展方向。高速公路上市公司要憑借資金實力，實現(xiàn)多元化發(fā)展�！蓖跎垩妆硎�。

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