答案解析

　　一 、單項選擇題 ( )

　　1、正確答案： C

　　答案解析

　　負(fù)債股利是公司以負(fù)債支付的股利，通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，在不得已的情況下也有發(fā)行公司債券抵付股利的。

　　2、正確答案： D

　　答案解析

　　以持有的其他公司的有價證券支付的股利，屬于財產(chǎn)股利。

　　3、正確答案： B

　　答案解析

　　我國上市公司的除息日通常是在股權(quán)登記日的下一個交易日。由于在除息日之前的股票價格中包含了本次派發(fā)的股利，而自除息日起的股票價格中則不包括本次派發(fā)的股利，所以選項B正確。

　　4、正確答案： C

　　答案解析

　　除息日也稱除權(quán)日，是指股利所有權(quán)與股票本身分離的日期，將股票中含有的股利分配權(quán)利予以解除，即在除息日當(dāng)日及以后買入的股票不再享有本次股利分配的權(quán)利。

　　5、正確答案： D

　　答案解析

　　本題的主要考核點是股利無關(guān)論的含義。股利無關(guān)論認(rèn)為投資者并不關(guān)心公司股利分配，而且股利的支付比率不影響公司的價值。

　　6、正確答案： D

　　答案解析

　　客戶效應(yīng)理論是對稅差效應(yīng)理論的進(jìn)一步擴展，研究處于不同稅收等級的投資者對待股利分配態(tài)度的差異。

　　7、正確答案： C

　　答案解析

　　根據(jù)信號理論，如果企業(yè)股利支付率提高，被認(rèn)為是經(jīng)理人員對企業(yè)發(fā)展前景作出良好預(yù)期的結(jié)果，表明企業(yè)未來業(yè)績將大幅度增長，通過增加發(fā)放股利的方式向股東與投資者傳遞了這一信息，所以選項A不正確;如果不考慮股票交易成本，分配股利的比率越高，股東的股利收益納稅負(fù)擔(dān)會明顯高于資本利得納稅負(fù)擔(dān)，企業(yè)應(yīng)采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策，所以選項B不正確;“一鳥在手”理論所強調(diào)的為了實現(xiàn)股東價值最大化的目標(biāo)，企業(yè)應(yīng)實行高股利分配率的股利政策，所以選項D不正確。

　　8、正確答案： C

　　答案解析

　　低正常股利加額外股利政策，是公司一般情況下每年只支付固定的、數(shù)額較低的股利，在盈余多的年份，再根據(jù)實際情況向股東發(fā)放額外股利。這樣經(jīng)營者可以比較靈活調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，保證資本成本較低。所以選項C正確。

　　9、正確答案： D

　　答案解析

　　剩余股利政策就是在公司有著良好的投資機會時，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)(最佳資本結(jié)構(gòu))，推算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。

　　10、正確答案： B

　　答案解析

　　從題中可知，不能增加負(fù)債籌資，那么只能用股權(quán)籌資。由于普通股股票和吸收直接投資的資本成本均高于利潤留存，所以應(yīng)采用利潤留存滿足資金需要，那么就要保證較高的利潤留存率，較低的股利支付率，所以應(yīng)減少股利的支付，選項B正確。

　　11、正確答案： B

　　答案解析

　　較高的股利支付會減少公司的現(xiàn)金持有量，使得公司的流動性降低，所以流動性本來就較差的公司適宜采用低股利政策，選項A不正確;舉債能力強的公司能夠及時地籌措到所需的現(xiàn)金，所以可能采用高股利政策，選項B正確;有良好投資機會的公司，需要強大的資本支持，因而往往少發(fā)放股利，將大部分盈余用于投資，選項C不正確;資產(chǎn)負(fù)債率較高的公司為了降低財務(wù)風(fēng)險，會選擇減少股利的支付以償還債務(wù)，選項D不正確。

　　12、正確答案： D

　　答案解析

　　增加的股數(shù)=500×20%=100(萬股)，未分配利潤按市價減少：20×100=2000(萬元)，所以未分配利潤=5600-2000=3600(萬元)。

　　13、正確答案： A

　　答案解析

　　除權(quán)(息)參考價=(24.45-0.06)/(1+0.3+0.5)=13.55(元)。

　　14、正確答案： D

　　答案解析

　　除權(quán)(息)參考價=8/10×(1+5%)/(10%-5%)=16.8(元)。

　　15、正確答案： C

　　答案解析

　　支付現(xiàn)金股利不會增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，同時由于資產(chǎn)和股東權(quán)益的減少會改變資本結(jié)構(gòu);增發(fā)普通股會增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，但由于資產(chǎn)和股東權(quán)益的增加也會改變公司資本結(jié)構(gòu);股票分割會增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，但不會引起資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益的增減變化，因此不會改變公司資本結(jié)構(gòu);股票回購會減少發(fā)行在外的普通股股數(shù)，同時由于資產(chǎn)和股東權(quán)益的減少會改變公司的資本結(jié)構(gòu)。

　　16、正確答案： C

　　答案解析

　　公司將回購的股份獎勵給本公司員工，不得超過本公司已發(fā)行股份總額的5%。

　　17、正確答案： C

　　答案解析

　　股票回購的方式按照不同的分類標(biāo)準(zhǔn)主要有以下幾種：

　　(1)按照股票回購的地點不同，可以分為：場內(nèi)公開收購、場外協(xié)議收購;

　　(2)按照股票回購的對象不同，可以分為：資本市場上進(jìn)行隨機回購、向全體股東招標(biāo)回購、向個別股東協(xié)商回購;

　　(3)按照籌資方式不同，可以分為：舉債回購、現(xiàn)金回購、混合回購;

　　(4)按照回購價格的確定方式不同，可以分為：固定價格要約回購、荷蘭式拍賣回購。

　　二 、多項選擇題 ( )

　　1、正確答案： A,B,C,D

　　答案解析

　　選項A、B、C、D的說法均是正確的。

　　2、正確答案： B,C,D

　　答案解析

　　只有在股權(quán)登記日這一天登記在冊的股東才有資格領(lǐng)取本期股利，而這一天之后登記在冊的股東，即使是在股利支付日之前買入的股票，也無權(quán)領(lǐng)取本期分配的股利。

　　3、正確答案： A,B,C,D

　　答案解析

　　在股票登記日及之前購入股票的投資者可以享有本次股利，在股票登記日之后購入股票的投資者不可以享有;除息日在股權(quán)登記日之后，所以在除息日當(dāng)天及以后購入股票均不得享有本次股利。

　　4、正確答案： A,B,C,D

　　答案解析

　　選項A、B、C、D均是股利無關(guān)論的觀點。

　　5、正確答案： A,B,C,D

　　答案解析

　　股利無關(guān)論認(rèn)為股利分配對公司的市場價值不會產(chǎn)生影響。這一理論是建立在下列假設(shè)之上提出的：(1)公司的投資政策已確定并且已經(jīng)為投資者所理解;(2)不存在股票的發(fā)行和交易費用;(3)不存在個人或公司所得稅;(4)不存在信息不對稱;(5)經(jīng)理與外部投資者之間不存在代理成本。

　　6、正確答案： A,B,C,D

　　答案解析

　　本題主要考查各種股利分配政策的特點，以上說法都是正確的。

　　7、正確答案： B,C

　　答案解析

　　本題的主要考核點是剩余股利分配政策需注意的問題。采用剩余股利政策的根本理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低，所以選項A正確。但保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，不是指保持全部資產(chǎn)的負(fù)債比例不變，無息負(fù)債和短期借款不可能也不需要保持某種固定比率，所以選項B錯誤。分配股利的現(xiàn)金問題是營運資金管理問題，如果現(xiàn)金不足，可以通過短期借款解決，與股利分配政策無直接關(guān)系，選項C錯誤。只有在資金有剩余的情況下，才會超本年盈余進(jìn)行分配。超量分配，然后再去借款或向股東要錢，不符合經(jīng)濟原則，因此在剩余股利分配政策下，公司不會動用以前年度未分配利潤，只能分配本年利潤的剩余部分，選項D正確。

　　8、正確答案： A,B,C,D

　　答案解析

　　本題各個選項說法均正確。

　　9、正確答案： A,B,C,D

　　答案解析

　　制定股利分配政策應(yīng)考慮的公司因素：(1)盈余的穩(wěn)定性;(2)公司的流動性;(3)舉債能力;(4)投資機會;(5)資本成本;(6)債務(wù)需要。

　　10、正確答案： A,B,C

　　答案解析

　　發(fā)放股票股利以后，如果盈利總額與市盈率不變，會由于普通股股數(shù)增加而引起每股收益和每股市價的下降，因此選項A、B、C是正確的。

　　11、正確答案： A,B,C

　　答案解析

　　每股收益=凈利潤/股數(shù)，發(fā)放股票股利導(dǎo)致股數(shù)增加，所以每股收益降低;由于市盈率不變，市盈率=每股市價/每股收益，每股收益降低，所以每股市價降低;而發(fā)放股票股利只是改變股權(quán)內(nèi)部，將未分配利潤轉(zhuǎn)為股本或股本與資本公積，總股權(quán)沒有改變，所以企業(yè)資本結(jié)構(gòu)沒有發(fā)生變化。

　　12、正確答案： A,B,C,D

　　答案解析

　　股票分割后資產(chǎn)總額和負(fù)債總額不變，所有者權(quán)益總額不變，選項D正確;所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)不變，股東所持有股份占公司所有股份的比例不變，每位股東所持有股票的市場價值總額保持不變，股票分割會導(dǎo)致股份數(shù)增加，每股面值降低，選項C正確;若盈利總額不變，股數(shù)增加。每股收益下降，每股市價下降，每股凈資產(chǎn)降低。選項A、B正確。

　　13、正確答案： B,C

　　答案解析

　　股票分割是指將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為。例如：將原來的一股股票交換成兩股股票，面值會下降，選項B正確;同時股數(shù)會變大，而凈利潤不變，每股收益=凈利潤/股數(shù)，每股收益降低，而市盈率不變，市盈率=每股市價/每股收益，所以每股市價降低，選項A不正確，選項C正確;而凈資產(chǎn)不變，股數(shù)變大，每股凈資產(chǎn)=凈資產(chǎn)/股數(shù)結(jié)果變小，選項D不正確。

　　14、正確答案： B,C

　　答案解析

　　選項A，股票回購不屬于股利支付方式，現(xiàn)金股利屬于股利支付方式;選項D，股票回購會減少普通股股數(shù)，現(xiàn)金股利不改變普通股股數(shù)。

掃描/長按二維碼幫助注冊會計師通關(guān)

獲取注會精華復(fù)習(xí)資料

獲取最新注會考試資訊

獲取歷年注會真題試卷

獲取注會仿真內(nèi)部資料

注會萬題庫下載|微信搜“萬題庫注冊會計師考試”

　　相關(guān)推薦：

　　2018注冊會計師《財務(wù)成本管理》備考試題匯總

　　2018年注冊會計師考試時間 | 注冊會計師準(zhǔn)考證打印時間

　　2018注冊會計師考試復(fù)習(xí)指導(dǎo) | 2018注冊會計師考試模擬試題

　　2018年注冊會計師《各科目》每日一題 | 注冊會計師心得技巧

　　歷年注冊會計師真題及答案匯總 | 2018注冊會計師考試真題答案