11.歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為19元，l2個(gè)月后到期，若無風(fēng)險(xiǎn)年利率為6%，股票的現(xiàn)行價(jià)格為l8元，看跌期權(quán)的價(jià)格為0.5元，則看漲期權(quán)的價(jià)格為( )。

　　A.0.5元

　　B.0.58元

　　C.1元

　　D.1.5元

　　【正確答案】 B

　　【知 識 點(diǎn)】看跌期權(quán)估價(jià)

　　12.假設(shè)ABC公司股票目前的市場價(jià)格50元，而在一年后的價(jià)格可能是60元或40元兩種情況。再假定存在一份100股該種股票的看漲期權(quán)，期限是一年，執(zhí)行價(jià)格為50元。投資者可以按10%的無風(fēng)險(xiǎn)利率借款。購進(jìn)上述股票且按無風(fēng)險(xiǎn)利率10%借入資金，同時(shí)售出一份100股該股票的看漲期權(quán)。則按照復(fù)制原理，下列說法錯(cuò)誤的是( )。

　　A.購買股票的數(shù)量為50股

　　B.借款的金額是1818元

　　C.期權(quán)的價(jià)值為682元

　　D.期權(quán)的價(jià)值為844元

　　【正確答案】 D

　　【知 識 點(diǎn)】復(fù)制原理

　　13.下列表述中正確的有( )。

　　A.對于看漲期權(quán)來說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)的期權(quán)為“實(shí)值期權(quán)”

　　B.對于看跌期權(quán)來說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)的期權(quán)為“實(shí)值期權(quán)”

　　C.對于看漲期權(quán)來說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)的期權(quán)為“虛值期權(quán)”

　　D.對于看跌期權(quán)來說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)的期權(quán)為“虛值期權(quán)”

　　【正確答案】 A, B, D

　　【知 識 點(diǎn)】風(fēng)險(xiǎn)中性原理

　　【答案解析】

　　對于看漲期權(quán)來說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，稱期權(quán)處于“實(shí)值狀態(tài)”(或溢價(jià)狀態(tài))或稱此時(shí)的期權(quán)為“實(shí)值期權(quán)”(溢價(jià)期權(quán))。資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，稱期權(quán)處于“虛值狀態(tài)”(或折價(jià)狀態(tài))或稱此時(shí)的期權(quán)為“虛值期權(quán)”(折價(jià)期權(quán))。資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)等于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，稱期權(quán)處于“平價(jià)狀態(tài)”或稱此時(shí)的期權(quán)為“平價(jià)期權(quán)”。對于看跌期權(quán)來說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，稱期權(quán)處于“實(shí)值狀態(tài)”(或溢價(jià)狀態(tài))或稱此時(shí)的期權(quán)為“實(shí)值期權(quán)”(溢價(jià)期權(quán))。資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，稱期權(quán)處于“虛值狀態(tài)”(或折價(jià)狀態(tài))或稱此時(shí)的期權(quán)為“虛值期權(quán)”(折價(jià)期權(quán))。資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)等于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，稱期權(quán)處于“平價(jià)狀態(tài)”或稱此時(shí)的期權(quán)為“平價(jià)期權(quán)”。

　　14.下列有關(guān)期權(quán)投資策略的表述中，正確的有( )。

　　A.保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入為執(zhí)行價(jià)格

　　B.保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最高凈損益

　　C.拋補(bǔ)看漲期權(quán)組合鎖定了最高收入和最高收益

　　D.多頭對敲的最壞結(jié)果是股價(jià)沒有變動(dòng)

　　【正確答案】 A, C, D

　　【知 識 點(diǎn)】期權(quán)的到期日價(jià)值

　　【答案解析】

　　拋補(bǔ)看漲期權(quán)組合鎖定了最高凈收入為執(zhí)行價(jià)格，保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最低凈損益。

　　15.若某種期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，則該期權(quán)為( )。

　　A.看跌期權(quán)

　　B.看漲期權(quán)

　　C.擇售期權(quán)

　　D.賣權(quán)

　　【正確答案】 A, C, D

　　【知 識 點(diǎn)】風(fēng)險(xiǎn)中性原理

　　【答案解析】

　　看跌期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。其授予權(quán)利的特征是“出售”，因此也可以稱為“擇售期權(quán)”、“賣出期權(quán)”或“賣權(quán)”。看漲期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價(jià)格購買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。其授予權(quán)利的特征是“購買”，因此也可以稱為“擇購期權(quán)”、“買入期權(quán)”或“買權(quán)”。

　　16.下列關(guān)于企業(yè)履行社會責(zé)任的說法中，正確的是( )。

　　A.履行社會責(zé)任主要是指滿足合同利益相關(guān)者的基本利益要求

　　B.提供勞動(dòng)合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)應(yīng)盡的社會責(zé)任

　　C.企業(yè)只要依法經(jīng)營就是履行了社會責(zé)任

　　D.履行社會責(zé)任有利于企業(yè)的長期生存與發(fā)展

　　【知 識 點(diǎn)】企業(yè)的社會責(zé)任

　　【答案】D

　　【解析】社會責(zé)任是指企業(yè)對于超出法律和公司治理規(guī)定的對利益相關(guān)者最低限度之外的，屬于道德范疇的責(zé)任，選項(xiàng)A不正確;勞動(dòng)合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)的法律責(zé)任，勞動(dòng)合同之外規(guī)定的職工福利才是社會責(zé)任，選項(xiàng)B不正確;社會責(zé)任是道德范疇的事情，它超出了現(xiàn)存法律的要求，企業(yè)有可能在合法的情況下從事不利于社會的事情，選項(xiàng)C不正確。

　　17.下列各項(xiàng)中，可用來協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者矛盾的方法有( )。

　　A.增加財(cái)務(wù)杠桿

　　B.規(guī)定借款的信用條件

　　C.要求提供借款擔(dān)保

　　D.收回借款或不再借款

　　【知 識 點(diǎn)】財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)

　　【答案】BCD

　　【解析】本題的考點(diǎn)是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)。協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者矛盾的方法有限制性借債(即B、C)和收回借款或不再借款(即D)。

　　18.下列活動(dòng)中，屬于企業(yè)財(cái)務(wù)管理中長期投資的有( )。

　　A.購買衍生金融工具

　　B.購買機(jī)器設(shè)備

　　C.購買長期債券

　　D.對子公司進(jìn)行增資

　　【知 識 點(diǎn)】財(cái)務(wù)管理概述

　　【答案】BD

　　【解析】選項(xiàng)A、C屬于金融資產(chǎn)投資。長期投資指的是公司對經(jīng)營性長期資產(chǎn)的直接投資。

　　19.與獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，公司制企業(yè)的特點(diǎn)有( )。

　　A.以出資額為限，承擔(dān)有限責(zé)任

　　B.權(quán)益資金的轉(zhuǎn)讓比較困難

　　C.存在著對公司收益重復(fù)納稅的缺點(diǎn)

　　D.更容易籌集資金

　　【知 識 點(diǎn)】財(cái)務(wù)管理概述

　　【答案】ACD

　　【解析】公司的所有者權(quán)益被劃分為若干股權(quán)份額，每個(gè)份額可以單獨(dú)轉(zhuǎn)讓，無須經(jīng)過其他股東同意，公司制企業(yè)容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)。

　　20.假設(shè)其他因素不變，下列事項(xiàng)中，會導(dǎo)致折價(jià)發(fā)行的平息債券價(jià)值下降的有( )。(2011年)

　　A.提高付息頻率

　　B.延長到期時(shí)間

　　C.提高票面利率

　　D.等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場利率上升

　　【知 識 點(diǎn)】折價(jià)發(fā)行的債券

　　【答案】ABD

　　【解析】折價(jià)發(fā)行的債券，加快付息頻率，價(jià)值下降;折價(jià)發(fā)行的債券，期限越長，價(jià)值越低;票面利率與債券價(jià)值正相關(guān)，提高票面利率會導(dǎo)致債券價(jià)值的上升;等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場利率(即折現(xiàn)率)與債券價(jià)值負(fù)相關(guān)，等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場利率上升會導(dǎo)致債券價(jià)值下降。

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