11.大華企業(yè)2012年的新增留存收益為800萬元，所計算的可持續(xù)增長率為20%，2013年不發(fā)股票，且能保持財務政策和經(jīng)營效率不變，若預計2013年的凈利潤可以達到1500萬元，則2013年的股利支付率為( )。

　　A.43.32%

　　B.60%

　　C.36%

　　D.46.67%

　　【正確答案】 C

　　【知 識 點】可持續(xù)增長率

　　【答案解析】

　　由于可持續(xù)增長率為20%，且2013年不發(fā)股票，且能保持財務政策和經(jīng)營效率不變，則表明2013年的凈利潤比2012年增加了20%，所以2012年的凈利潤=1500/(1+20%)=1250(萬元)，2013年的股利支付率=2012年的股利支付率=(1250-800)/1250=36%。

　　12.除了銷售百分比法以外，財務預測的方法還有( 　)。(2004年)

　　A.回歸分析技術

　　B.交互式財務規(guī)劃模型

　　C.綜合數(shù)據(jù)庫財務計劃系統(tǒng)

　　D.可持續(xù)增長率模型

　　【正確答案】 A, B, C

　　【知 識 點】財務預測的其他方法

　　【答案解析】

　　考核的知識點是財務預測的其他方法。

　　13.已知(F/A，10%，9)=13.579，(F/A，10%，11)=18.531。則10年期，利率為10%的預付年金終值系數(shù)為( )。

　　A.17.531

　　B.15.937

　　C.14.579

　　D.12.579

　　【正確答案】 A

　　【知 識 點】預付年金終值和現(xiàn)值

　　【答案解析】

　　預付年金終值系數(shù)與普通年金終值系數(shù)相比期數(shù)加1，系數(shù)減1，所以10年期，利率為10%的預付年金終值系數(shù)=18.531-1=17.531。

　　14.下列關于資金時間價值系數(shù)關系的表述中，正確的有( )。

　　A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1

　　B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1

　　C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預付年金現(xiàn)值系數(shù)

　　D.普通年金終值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預付年金終值系數(shù)

　　【正確答案】 A, B, C, D

　　【知 識 點】貨幣的時間價值

　　【答案解析】

　　本題考點是系數(shù)之間的關系。

　　15.兩種資產(chǎn)組成的投資組合，其機會集曲線表述正確的有( )。

　　A.當相關系數(shù)足夠小時，該曲線向左彎曲

　　B.該曲線包括有效集和無效集兩部分

　　C.該曲線反映了各種投資比例下的收益與風險的關系

　　D.有效集是最小方差組合點到最高預期報酬率組合點的那段曲線

　　【正確答案】 A, C, D

　　【知 識 點】風險和報酬, 投資組合的風險和報酬

　　【答案解析】

　　最小方差組合以下的組合是無效組合，但并不是所有的資產(chǎn)組合都會出現(xiàn)無效集，它與相關系數(shù)的大小是有關的，選項B錯誤。

　　16.投資決策中用來衡量項目風險的，可以是項目的( )。

　　A.預期報酬率

　　B.各種可能的報酬率的概率分布

　　C.預期報酬率的方差

　　D.預期報酬率的標準差

　　【正確答案】 B, C, D

　　【知 識 點】單項資產(chǎn)的風險和報酬

　　【答案解析】

　　風險的衡量需要使用概率和統(tǒng)計方法，一般包括概率、離散程度，其中離散程度包括全距、平均差、方差和標準差。預期值是用來衡量方案的平均收益水平，計算預期值是為了確定離差，并進而計算方差和標準差。

　　17.A債券票面年利率為10%，若半年付息一次，平價發(fā)行，則下列說法正確的有( )。

　　A.A債券的計息期利率為5%

　　B.A債券的年有效折現(xiàn)率為10.25%

　　C.A債券的半年折現(xiàn)率為5%

　　D.A債券的報價折現(xiàn)率為10%

　　【正確答案】 A, B, C, D

　　【知 識 點】報價利率與有效年利率

　　【答案解析】

　　本題的主要考核點是有效年利率和報價利率的關系。

　　18.下列事項中，能夠改變特定企業(yè)非系統(tǒng)風險的是( )。(2009新)

　　A.競爭對手被外資并購

　　B.國家加入世界貿(mào)易組織

　　C.匯率波動

　　D.貨幣政策變化

　　【正確答案】 A

　　【知 識 點】系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險

　　【答案解析】

　　選項BCD屬于引起系統(tǒng)風險的致險因素。

　　19.下列關于投資組合的說法中，正確的有( )。

　　A.有效投資組合的期望收益與風險之間的關系，既可以用資本市場線描述，也可以用證券市場線描述

　　B.用證券市場線描述投資組合(無論是否有效地分散風險)的期望收益與風險之間的關系的前提條件是市場處于均衡狀態(tài)

　　C.當投資組合只有兩種證券時，該組合收益率的標準差等于這兩種證券收益率標準差的加權平均值

　　D.當投資組合包含所有證券時，該組合收益率的標準差主要取決于證券收益率之間的協(xié)方差

　　【正確答案】 A, B, D

　　【知 識 點】資本資產(chǎn)定價模型

　　【答案解析】

　　如果兩種證券收益率之間的相關系數(shù)等于1，則該組合收益率的標準差等于這兩種證券收益率標準差的加權平均值;如果兩種證券收益率之間的相關系數(shù)小于1，則該組合收益率的標準差小于這兩種證券收益率標準差的加權平均值，所以選項C錯誤。

　　20.某企業(yè)去年支付每股0.3元現(xiàn)金股利，固定增長率為3%，現(xiàn)行國庫券收益率為4%，市場平均風險條件下股票的必要報酬率為10%，股票貝塔系數(shù)等于1.8，則( )。

　　A.股票價值2.62元

　　B.股票價值2.54元

　　C.股票預期報酬率為10%

　　D.股票預期報酬率為14.8%

　　【正確答案】 A, D

　　【知 識 點】資本資產(chǎn)定價模型

　　【答案解析】

　　本題的主要考核點是資本資產(chǎn)定價模型。KS=4%+1.8×(10%-4%)=14.8%

　　P=0.3×(1+3%)/(14.8%-3%)=2.62(元)。

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