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　　1.甲公司是一家上市公司，2011年的利潤分配方案如下：每10股送2股并派發(fā)現(xiàn)金紅利10元(含稅)，資本公積每10股轉(zhuǎn)增3股。如果股權(quán)登記日的股票收盤價為每股25元，除權(quán)(息)日的股票參考價格為( )元。

　　A.10

　　B.15

　　C.16

　　D.16.67

　　【正確答案】 C

　　【知 識 點】股票股利

　　2.在回購價格確定方面給予了公司更大的靈活性的回購方式為( )。

　　A.舉債回購

　　B.現(xiàn)金回購

　　C.固定價格要約回購

　　D.荷蘭式拍賣回購

　　【正確答案】 D

　　【知 識 點】股票回購

　　【答案解析】

　　荷蘭式拍賣回購在回購價格確定方面給予了公司更大的靈活性。

　　3.下列情形中，會使企業(yè)增加股利分配的是( )。

　　A.市場競爭加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱

　　B.市場銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加

　　C.經(jīng)濟增長速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機會

　　D.為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴大籌資規(guī)模

　　【正確答案】 C

　　【知 識 點】制定股利分配政策應(yīng)考慮的因素

　　【答案解析】

　　影響公司股利分配的公司因素有：盈余的穩(wěn)定性、公司的流動性、舉債能力、投資機會、資本成本和債務(wù)需要。市場競爭加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱，會使企業(yè)減少股利分配，選項A錯誤;市場銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加，將會降低企業(yè)資產(chǎn)的流動性，為了保持一定的資產(chǎn)流動性，會使企業(yè)減少股利分配，選項B錯誤;經(jīng)濟增長速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機會，保持大量現(xiàn)金會造成資金的閑置，于是企業(yè)會增加現(xiàn)金股利的支付，選項C正確;為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴大籌資規(guī)模，從資本成本考慮，應(yīng)盡可能利用留存收益籌資，會使企業(yè)減少股利分配，選項D錯誤。

　　4.甲公司是一家上市公司，2011年的利潤分配方案如下：每10股送2股并派發(fā)現(xiàn)金紅利10元(含稅)，資本公積每10股轉(zhuǎn)增3股。如果股權(quán)登記日的股票收盤價為每股25元，除權(quán)(息)日的股票參考價格為( )元。

　　A.10

　　B.15

　　C.16

　　D.16.67

　　【正確答案】 C

　　【知 識 點】股票股利

　　5.某上市公司2011年底流通在外的普通股股數(shù)為1000萬股，2012年3月31日增發(fā)新股200萬股，2012年7月1日經(jīng)批準回購本公司股票140萬股，2012年的凈利潤為400萬元，派發(fā)現(xiàn)金股利30萬元，則2012年的每股收益為( )元。

　　A.0.36

　　B.0.29

　　C.0.4

　　D.0.37

　　【正確答案】 D

　　【知 識 點】股票股利

　　6.下列關(guān)于財務(wù)杠桿的說法中，正確的有( )。

　　A.財務(wù)杠桿系數(shù)越大，財務(wù)風(fēng)險越大

　　B.如果沒有利息和優(yōu)先股利，則不存在財務(wù)杠桿效應(yīng)

　　C.財務(wù)杠桿的大小是由利息、優(yōu)先股利和稅前利潤共同決定的

　　D.如果財務(wù)杠桿系數(shù)為1，表示不存在財務(wù)杠桿效應(yīng)

　　【正確答案】 A, B, D

　　【知 識 點】財務(wù)杠桿

　　【答案解析】

　　所得稅率也會影響財務(wù)杠桿系數(shù)

　　7.甲企業(yè)如果在2012年只有固定性的經(jīng)營成本，未發(fā)生固定性的融資成本，據(jù)此可以判斷甲企業(yè)存在的杠桿效應(yīng)是( )。

　　A.經(jīng)營杠桿效應(yīng)

　　B.財務(wù)杠桿效應(yīng)

　　C.總杠桿效應(yīng)

　　D.風(fēng)險杠桿效應(yīng)

　　【正確答案】 A

　　【知 識 點】經(jīng)營杠桿

　　【答案解析】

　　企業(yè)經(jīng)營存在固定性經(jīng)營成本，就存在經(jīng)營杠桿，未發(fā)生固定性的融資成本，說明企業(yè)不存在財務(wù)杠桿。

　　8.在企業(yè)經(jīng)營的盈虧臨界狀態(tài)，以下結(jié)論正確的是( )。

　　A.此時銷售收入大于變動成本和固定成本之和

　　B.此時銷售凈利率大于零

　　C.邊際貢獻減去固定成本小于零

　　D.此時經(jīng)營杠桿系數(shù)趨于無窮大

　　【正確答案】 D

　　【知 識 點】經(jīng)營杠桿

　　9.下列關(guān)于利息抵稅的表述中，不正確的是( )。

　　A.企業(yè)采用不同的固定資產(chǎn)折舊會影響抵稅的價值

　　B.抵稅來源于債務(wù)利息、資產(chǎn)折舊

　　C.當(dāng)企業(yè)的負債率低且其他條件不變的情況下，適當(dāng)增加企業(yè)的負債額可以增加抵稅的價值，從而，提高企業(yè)價值

　　D.當(dāng)企業(yè)負債率較低且其他條件不變的情況下，提高公司的所得稅率可以增加抵稅的價值，從而，提高企業(yè)的價值【正確答案】 D

　　【知 識 點】資本結(jié)構(gòu)的影響因素

　　【答案解析】

　　利息抵稅=利息*所得稅率，如果單純從這個公式來分析，提高所得稅率可以增加抵稅的價值，從而提高企業(yè)的價值，但是要考慮到由于企業(yè)負債率較低，在利息不變的情況下，利息抵稅收公司所得稅稅率提高而增加的影響較小，即對于增加抵稅的價值，從而提高企業(yè)價值的效果不明顯，同時其他條件不變的情況下，提高公司所得稅稅率會使得營業(yè)所得的現(xiàn)金流量減少[EBIT*(1-所得稅稅率)]，進而使得企業(yè)價值降低。提高公司所得稅稅率可以增加抵稅的價值，但不一定提高企業(yè)價值，所以D選項是錯誤的。

　　10.下列屬于導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的因素有( )。

　　A.為新開發(fā)的項目發(fā)行債券籌資

　　B.可轉(zhuǎn)換債券的持有人將其全部轉(zhuǎn)為普通股

　　C.企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股

　　D.市場銷售不佳

　　【正確答案】 A, C

　　【知 識 點】財務(wù)杠桿

　　【答案解析】

　　企業(yè)中的固定性的融資成本是導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的因素，A導(dǎo)致企業(yè)的債務(wù)利息增加，C導(dǎo)致企業(yè)的優(yōu)先股股息增加，二者都導(dǎo)致企業(yè)固定性融資費用的增加，從而導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。B有助于降低財務(wù)風(fēng)險，D屬于影響經(jīng)營風(fēng)險的因素。

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