查看匯總：2012注會《財務成本管理》課后作業(yè)題及答案20套

　　第六章 資本成本

　　一、單項選擇題

　　1.下列關于資本成本的說法中，正確的是(　　)。

　　A.正確估計和合理提高資本成本是制定籌資決策的基礎

　　B.資本成本是因使用投資資本而實際支付的成本

　　C.資本成本是公司投資人要求的最低報酬率

　　D.公司的資本成本是各種資本要素成本的算術平均數(shù)

　　2.利用資本資產(chǎn)定價模型估計股票資本成本時，有關無風險利率的表述正確的是(　　)。

　　A.選擇長期政府債券的票面利率比較適宜

　　B.選擇國庫券利率比較適宜

　　C.必須選擇實際的無風險利率

　　D.政府債券的未來現(xiàn)金流，都是按名義貨幣支付的，據(jù)此計算出來的到期收益率是名義無風險利率

　　3.在利用資本資產(chǎn)定價模型確定股票資本成本時，市場風險溢價通常(　　)。

　　A.被定義為在一個相當長的歷史時期里，權益市場平均收益率與無風險資產(chǎn)平均收益率之間的差異

　　B.在未來年度中，權益市場平均收益率與無風險資產(chǎn)平均收益率之間的差異

　　C.在最近一年里權益市場平均收益率與無風險資產(chǎn)平均收益率之間的差異

　　D.在最近一年里權益市場平均收益率與債券市場平均收益率之間的差異

　　4.在利用過去的股票市場收益率和一個公司的股票收益率進行回歸分析計算貝塔值時，下列說法正確的是( )。

　　A.如果公司風險特征發(fā)生重大變化，應當使用變化后的年份作為預測期長度

　　B.如果公司風險特征無重大變化時，可以采用較短的預測期長度

　　C.預測期長度越長越能正確估計股票的平均風險

　　D.股票收益盡可能建立在每天的基礎上

　　5.假設某證券市場最近幾年的市場綜合指數(shù)分別是2000、4500、1800和3500，按幾何平均數(shù)所確定的權益市場平均收益率與算術平均數(shù)所確定的權益市場平均收益率的差額為(　　)。

　　A.5.61%　　　　　B.-32.64%　　　　　C.10.2%　　　　　D.-3.21%

　　6.某公司預計未來不增發(fā)股票且保持經(jīng)營效率、財務政策不變，上年的每股股利為3元，每股凈利潤為5元，每股賬面價值為20元，股票當前的每股市價為50元，則股票的資本成本為(　　)。

　　A.11.11%　　　　　　B.16.25%

　　C.17.78% D.18.43%

　　7.某公司的當前股利為1元/股，股票的實際價格為26元。證券分析師預測，未來3年的增長率分別為8%、7%、6%，第3年及其以后年度增長率均為6%，則根據(jù)股利折現(xiàn)模型計算的股權資本成本為(　　)。

　　A.10%

　　B.10.27%

　　C.11.23%

　　D.12%

　　8.某企業(yè)發(fā)行普通股1000萬股，每股面值1元，發(fā)行價格為每股5元，籌資費率為4%，每年股利固定為每股0.20元，則該普通股成本為( )。

　　A.4%

　　B.4.17%

　　C.16.17%

　　D.20%

　　9.公司增發(fā)的普通股的市價為12元/股，籌資費用率為市價的6%，本年發(fā)放股利每股0.6元，已知同類股票的預計收益率為11%，則維持此股價需要的股利年增長率為(　　)。

　　A.5%

　　B.5.39%

　　C.5.68%

　　D.10.34%

　　10.某公司股票目前發(fā)放的股利為每股2元，股利按10%的比例固定遞增，據(jù)此計算出的資本成本為15%，則該股票目前的市價為(　　)元。

　　A.44

　　B.13

　　C.30.45

　　D.35.5

　　11.某公司債券稅前成本為10%，所得稅稅率為25%，該公司屬于風險較高的企業(yè)，若采用經(jīng)驗估計值，按照債券收益加風險溢價法所確定的普通股資本成本為(　　)。

　　A.10.5%

　　B.11.5%

　　C.12.5%

　　D.13%

　　12.某公司發(fā)行普通股總額600萬元，籌資費用率5%，上年股利率為14%(股利占普通股總額的比例)，預計股利每年增長5%，所得稅稅率25%，該公司年末留存50萬元未分配利潤用作發(fā)展之需，則該筆留存收益的資本成本為( )。

　　A.14.74%

　　B.19.7%

　　C.19%

　　D.20.47%

　　13.某公司折價發(fā)行10年期，票面年利率10%，分期付息、到期一次還本的公司債券，該公司適用的所得稅稅率為25%，在不考慮籌資費的前提下，則其稅后資本成本( )。

　　A.大于7.5%

　　B.小于7.5%

　　C.等于7.5%

　　D.不能確定

　　14.若目前10年期政府債券的市場回報率為3%，甲公司為A級企業(yè)，擬發(fā)行10年期債券，目前市場上交易的A級企業(yè)債券有一家E公司，其債券的利率為7%，具有同樣到期日的國債利率為3.5%，則按照風險調(diào)整法甲公司債券的稅前債務成本應為(　　)。

　　A.9.6%

　　B.9%

　　C.12.8%

　　D.6.5%

　　15.某企業(yè)的資本結構中產(chǎn)權比率為0.6，債務平均稅前資本成本為15.15%，權益資本成本是20%，所得稅稅率為25%。則加權平均資本成本為( )。

　　A.16.76%

　　B.16.25%

　　C.18.45%

　　D.18.55%

　　16.某企業(yè)希望在籌資計劃中確定期望的加權平均資本成本，為此需要計算個別資本占全部資本的比重。此時，最適宜采用的計算基礎是(　　)。

　　A.目前的賬面價值

　　B.目前的市場價值

　　C.預計的賬面價值

　　D.目標市場價值

　　17.在個別資本成本的計算中，不用考慮發(fā)行費用影響因素的是(　　)。

　　A.長期借款成本

　　B.債券成本

　　C.留存收益資本成本

　　D.普通股成本

　　18.根據(jù)風險收益對等觀念，在一般情況下，各籌資方式資本成本由小到大依次為(　　)。

　　A.銀行借款、企業(yè)債券、普通股

　　B.普通股、銀行借款、企業(yè)債券

　　C.企業(yè)債券、銀行借款、普通股

　　D.普通股、企業(yè)債券、銀行借款

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