| 第 1 頁：【考點一】基本財務(wù)比率的計算與分析 |
| 第 2 頁：【考點二】杜邦分析體系 |
| 第 3 頁：【考點三】管理用財務(wù)報表及分析 |
| 第 4 頁：【考點四】管理用財務(wù)報表分析 |
【考點三】管理用財務(wù)報表及分析
一、 管理用報表
| 基本等式與主要概念 | |
| 資產(chǎn)負債表 |
基本等式：凈經(jīng)營資產(chǎn)=凈金融負債+股東權(quán)益 其中： 凈經(jīng)營資產(chǎn)=經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負債 凈金融負債=金融負債-金融資產(chǎn) |
| 利潤表 |
基本等式：凈利潤=稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息費用 其中：稅后經(jīng)營凈利潤=稅前經(jīng)營利潤×（１-所得稅率） 稅后利息費用=利息費用×（１-所得稅率） |
| 剩余流量法 （從實體現(xiàn)金流量的來源分析） |
企業(yè)實體現(xiàn)金流量 =稅后經(jīng)營凈利潤+折舊、攤銷-經(jīng)營營運資本增加-資本支出 =營業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營營運資本增加-資本支出 =營業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出 【提示】資本支出=凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加+折舊、攤銷 |
| 融資現(xiàn)金流量法 （從實體現(xiàn)金流量的去向分析） |
實體現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量+債務(wù)現(xiàn)金流量，其中： （1）股權(quán)現(xiàn)金流量=股利-股權(quán)資本凈增加 =股利-股票發(fā)行（或+股票回購） （2）債務(wù)現(xiàn)金流量=稅后利息-凈負債增加（或+凈負債減少） |
【例題16·多選題】甲公司是一家非金融企業(yè)，在編制管理用資產(chǎn)負債表時，下列資產(chǎn)屬于金融資產(chǎn)的有( )。
A.短期債券投資
B.長期債券投資
C.短期股票投資
D.長期股權(quán)投資
【答案】ABC
【解析】短期權(quán)益性投資屬于金融資產(chǎn);長期權(quán)益性投資屬于經(jīng)營資產(chǎn)。
【例題17·多選題】下列表述中正確的有( )。
A.企業(yè)實體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金毛流量-資本支出
B.在編制調(diào)整利潤表時，債券投資利息收入不應(yīng)考慮為金融活動的收益
C.凈金融負債等于金融負債減去金融資產(chǎn)，在數(shù)值上它等于凈經(jīng)營資產(chǎn)減去股東權(quán)益
D.從增加股東收益來看，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率是企業(yè)可以承擔(dān)的稅后借款利息率的上限
【答案】CD
【解析】企業(yè)實體現(xiàn)金流量
=稅后經(jīng)營凈利潤+折舊、攤銷-經(jīng)營營運資本增加-資本支出
=營業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出,A不正確;債券投資的利息收入屬于金融損益，B錯誤;凈經(jīng)營資產(chǎn)=凈金融負債+股東權(quán)益，所以凈金融負債=凈經(jīng)營資產(chǎn)-股東權(quán)益,C正確;凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率大于稅后利息率時，經(jīng)營差異率才會大于0，D正確。
【例題18·多選題】甲公司2011年的稅后經(jīng)營凈利潤為250萬元，折舊和攤銷為55萬元，經(jīng)營營運資本凈增加80萬元，分配股利50萬元，稅后利息費用為65萬元，凈負債增加50萬元，公司當(dāng)年未發(fā)行權(quán)益證券。下列說法中，正確的有( )。
A.公司2011年的營業(yè)現(xiàn)金毛流量為225萬元
B.公司2011年的債務(wù)現(xiàn)金流量為50萬元
C.公司2011年的實體現(xiàn)金流量為65萬元
D.公司2011年的資本支出為160萬元
【答案】CD
【解析】營業(yè)現(xiàn)金毛流量=250+55=305(萬元)，A不正確;債務(wù)現(xiàn)金流量= 65-50=(15萬元)，B不正確;實體現(xiàn)金流量=50+15=65(萬元)，C正確;資本支出=305-80-65=160(萬元)，D正確。
二、改進的分析體系
1.公式理解
【例題19·單選題】假設(shè)其他因素不變，在稅后經(jīng)營凈利率大于稅后利息率的情況下，下列變動中不利于提高杠桿貢獻率的是( )。
A.提高稅后經(jīng)營凈利率
B.提高凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)
C.提高稅后利息率
D.提高凈財務(wù)杠桿
【答案】C
【解析】因為杠桿貢獻率=(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財務(wù)杠桿，可以看出選項ABD會使杠桿貢獻率提高。
2.指標(biāo)計算
【例題20·單選題】若企業(yè)的經(jīng)營資產(chǎn)為700萬元，經(jīng)營負債為200萬元，金融資產(chǎn)為100萬元，金融負債為400萬元，則該企業(yè)的凈財務(wù)杠桿為( )。
A.2
B.2.5
C.1.5
D.3
【答案】C
【解析】凈經(jīng)營資產(chǎn)=700-200=500(萬元)
凈負債=400-100=300(萬元)
所有者權(quán)益=500-300=200(萬元)
凈財務(wù)杠桿=300/200=1.5
【例題21·多選題】下列關(guān)于杠桿貢獻率的確定正確的是( )。
A.杠桿貢獻率=(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財務(wù)杠桿
B.杠桿貢獻率=權(quán)益凈利率-凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率
C.杠桿貢獻率=經(jīng)營差異率×凈財務(wù)杠桿
D.杠桿貢獻率=(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×權(quán)益乘數(shù)
【答案】ABC
【解析】杠桿貢獻率=(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財務(wù)杠桿。
3.影響因素分析
【例題22·多選題】某企業(yè)經(jīng)營差異率大于0，下列哪些因素變動會使杠桿貢獻率提高( )。
A.凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)提高
B.稅后經(jīng)營凈利率提高
C.凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率與稅后利息率等額變動
D.凈財務(wù)杠桿提高
【答案】ABD
【解析】杠桿貢獻率=(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財務(wù)杠桿，從公式可以看出凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率與稅后利息率等額變動不會影響杠桿貢獻率。
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