(三)盈利能力分析(掌握)

　　盈利能力分析就是要分析企業(yè)當(dāng)期或未來(lái)盈利能力的大小。分析盈利能力的指標(biāo)有：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率、資本收益率、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)凈利潤(rùn)率、普通股每股收益、市盈率、資本保值增值率。

　　1.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率(新增)

　　營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與業(yè)務(wù)收入(銷售收入)的比率。

　　營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/業(yè)務(wù)收入×100%

　　注意：業(yè)務(wù)收入中不包括企業(yè)發(fā)生的和正常經(jīng)營(yíng)沒(méi)有直接關(guān)系的其他利潤(rùn)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越大，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的盈利能力越強(qiáng)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率增長(zhǎng)越快，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)盈利能力增強(qiáng)。

　　2.主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率是企業(yè)凈利潤(rùn)與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額的比率，計(jì)算公式為：

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額×100%

　　凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額-所得稅額

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率越高說(shuō)明企業(yè)從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中獲取利潤(rùn)的能力越強(qiáng)。

　　3.資本收益率

　　資本收益率是企業(yè)凈利潤(rùn)與實(shí)收資本(或股本)的比率。

　　資本收益率=凈利潤(rùn)/實(shí)收資本(或股本)×100%

　　會(huì)計(jì)期間實(shí)收資本有變動(dòng)時(shí)，公式中的實(shí)收資本應(yīng)采用平均數(shù)。

　　資本收益率越高，說(shuō)明企業(yè)資本的盈利能力越強(qiáng)，對(duì)股份有限公司來(lái)說(shuō)意味著股票升值。

　　4.凈資產(chǎn)收益率

　　凈資產(chǎn)收益率是反映所有者對(duì)企業(yè)投資部分的盈利能力，也叫所有者權(quán)益報(bào)酬率或凈資產(chǎn)利潤(rùn)率。其計(jì)算公式如下：

　　凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益平均余額×l00%

　　凈資產(chǎn)收益率越高，說(shuō)明企業(yè)所有者權(quán)益的盈利能力越強(qiáng)。

　　5.資產(chǎn)凈利潤(rùn)率

　　也叫資產(chǎn)收益率，資產(chǎn)凈利潤(rùn)率是企業(yè)凈利潤(rùn)與資產(chǎn)平均總額的比率。

　　資產(chǎn)凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/資產(chǎn)平均總額×100%

　　資產(chǎn)平均總額=[期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額]/2

　　資產(chǎn)凈利潤(rùn)率越高，說(shuō)明企業(yè)全部資產(chǎn)的盈利能力越強(qiáng)。該指標(biāo)與凈利潤(rùn)成正比，與資產(chǎn)平均總額成反比。

　　6.普通股每股收益

　　普通股每股收益是指股份有限公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)總額減去優(yōu)先股股利后與已發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比率，計(jì)算公式為：

　　普通股每股收益=(凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利)/發(fā)行在外的普通股股數(shù)

　　該指標(biāo)能反映普通股每股的盈利能力，便于對(duì)每股價(jià)值的計(jì)算。

　　7.市盈率

　　市盈率是普通股每股市價(jià)與每股收益的比率，計(jì)算公式為：

　　市盈率=普通股每股市場(chǎng)價(jià)格/普通股每股收益

　　市盈率高，表明投資者對(duì)公司的未來(lái)充滿信心，愿意為每一元盈余多付買價(jià)。通常認(rèn)為，市盈率在5～20之間是正常的。

　　8.資本保值增值率

　　資本保值增值率是指企業(yè)本年末所有者權(quán)益同年初所有者權(quán)益的比率，是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益狀況的輔助指標(biāo)。

　　資本保值增值率=期末所有者權(quán)益/期初所有者權(quán)益×l00%

　　這一指標(biāo)是根據(jù)資本保全原則設(shè)計(jì)的，反映企業(yè)資本的保全和增值情況。

　　【例題1·多選題】相關(guān)財(cái)務(wù)比率是同一時(shí)期財(cái)務(wù)報(bào)表及有關(guān)資料中兩項(xiàng)相關(guān)數(shù)值的比率，這類比率包括( )。

　　A.償債能力比率

　　B.營(yíng)運(yùn)能力比率

　　C.盈利能力比率

　　D.結(jié)構(gòu)比率

　　E.增長(zhǎng)比率

　　[答案]ABC

　　【例題2·多選題】(2004年、2007年)下列各項(xiàng)中，屬于反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)有( )。

　　A.凈資產(chǎn)總額

　　B.資產(chǎn)負(fù)債率

　　C.流動(dòng)比率

　　D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　E.利潤(rùn)總額

　　[答案]BC

　　【例題3·單選題】(2007年)下列指標(biāo)中，屬于反映償債能力的是( )。

　　A.普通股每股收益

　　B.市盈率

　　C.資產(chǎn)負(fù)債率

　　D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　[答案]C

　　【例題4·多選題】下列各項(xiàng)指標(biāo)中，反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的是( )。

　　A.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)

　　B.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　C.已獲利息倍數(shù)

　　D.市盈率

　　E.現(xiàn)金比率

　　[答案]AB

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