考點一　貨幣時間價值的概念和計算

　　(一)貨幣的時間價值概念

　　1.時間價值原理正確地揭示了不同時點上的資金之間的換算關系，是財務決策的基礎。

　　2.資金時間價值有兩種表現(xiàn)形式：

　　(1)相對數(shù)，即時間價值率，是扣除風險報酬和通貨膨脹縮水后的平均資金利潤率或平均報酬率;

　　(2)絕對數(shù)，即時間價值額，是一定數(shù)額的資金與時間價值率的乘積。

　　3.在不考慮風險和通貨膨脹的情況下，即可以利率和利息代表時間價值。

　　(--)貨幣的時間價值計算

　　注：①在實務中，如果優(yōu)先股有固定的股利而無到期日，因此優(yōu)先股股利可視為永續(xù)年金。

　　【例1·單選題】假設某公司一個項目在5年建設期內每年年末從銀行借款50萬元，借款年利率為6%，則該項目竣工時應付本息的總額為(　　)萬元。

　　A.66.91

　　B.281.85

　　C.300

　　D.833.33

　　【答案】B

　　【解析】本題考查后付年金終值的計算。

　　【例2·單選題】某人連續(xù)5年于每年年初存入銀行1000元，銀行存款利率為5%。則在第5年年末能一次取出的復利終值為(　　)元。(F/A，5%，5)=5.526，(F/A，5%，6)=6.802，(F/A，5%，4)=4.31

　　A.4526

　　B.3310

　　C.5525

　　D.5802

　　【答案】D

　　【解析】本題考查先付年金終值的計算。在計算終值時，先付年金比后付年金多計一次利息。F=A(F/A，i，n)(1+i)=1000×(F/A，5%，5)×(1+5%)=1000×5.526×1.05=5802(元)。

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